市场扩张和并购 - 公司于2024年9月27日和10月15日分别通过收购陕西燃气集团输气资产及业务的议案[2] - 陕天然气已建成管网占全省自建长输管道总里程约85%以上[5] - 陕西燃气集团输气分公司已表决通过员工安置方案，公司已签署《资产交易协议》[3] 业绩总结 - 标的资产2024年1 - 4月营业收入12,695.54万元，净利润3,301.16万元，年化加权平均净资产收益率为9.0%[7] - 标的资产2023年主营业务收入37,683.96万元，2024年1 - 4月为12,695.54万元，5 - 12月预测为25,099.30万元，2025 - 2047年每年预测为37,794.84万元，预测期复合增长率0%[15] - 标的资产2023年毛利率40.91%，2024年1 - 4月为51.40%，预测2024年全年为40.47%[16] - 标的资产2023年、2024年1 - 4月管理费用率分别为10.50%、13.11%，预测2024年总体管理费用率为10.98%[18] - 2024年5 - 12月到2047年净利润率从23.89%到37.99%，除最后三年因管道折旧完毕利润上升外总体平稳[20] 数据相关 - 标的资产收益期为评估基准日至2047年结束[11] - 管输服务单价含税0.14元/立方米，不含税0.13元/立方米[11] - 预测期2025 - 2047年毛利率总体较为平稳，除最后三年因管道折旧完毕毛利上升[16][17] - 标的资产期间费用为管理费用及财务费用[17] - 预测期管理费用率从2024年5 - 12月的9.91%到2047年的11.13%，较为平稳[18] - 同行业并购案例折现率平均值为9.38%，被评估单位折现率为9.19%[22] - 交易标的资产未办理房产证资产账面原值5355.75万元，账面价值3089.00万元，评估值5067.59万元，占整体评估值比重3.31%[23] - 2024年5 - 12月经营性现金流量为13660.00万元，2047年为20991.05万元[23] - 营运资金增加额按运营维护费20%确定（运营维护费不含购气成本、折旧摊销和财务费用）[21] - 资本性支出指杨桥畔天然气管道工程项目的应付工程款[21] - 资产更新是经营所需机器设备等资产的更新支出[21] 其他 - 本次评估采用成本法定价符合行业惯例及资产特性，未考虑权属瑕疵风险符合相关准则要求[26]