行业投资评级 - 本周纺织服饰板块表现强于市场,其中服装家纺指数和纺织制造指数均跑赢大盘 [5][6] - 服装行业:三季度服装品牌业绩环比走弱,上海增设家纺类为消费补贴品类,关注对家纺品类的零售催化 [8] - 纺织行业:纺织制造公司三季报表现优异,弱化短期基数对增速的边际影响,重视运动制造板块中长期成长性 [9] 重点公司点评 - 李宁:销售表现符合预期,成立合营公司布局海外市场 [10][11][12] - 特步国际:主品牌运营质量稳健,专业运动表现亮眼 [13][14] - 滔搏:中报表现符合预期,强劲的现金创造支撑高额派息 [15][16][17] - 新澳股份:前三季营收、净利均创新高,羊绒盈利弹性未来可期 [18][19] - 健盛集团:24Q3收入增长超预期,单季度业绩表现创新高 [20][21] 行业数据跟踪 - 9月纺服社零同比下滑0.4% [28][30][31] - 9月国内纺织业出口额同比下滑 [37][38] - 本周内棉价格上涨 [39][40] - 欧睿数据:中国运动服饰、男装、女装、童装市场规模及占比 [42][46][49][52][56] - 电商数据:各品类淘系销售情况 [59][60][61][62][63][64][65][66][67] 风险提示 - 消费恢复低于预期 - 行业竞争加剧 - 存货增加导致减值风险 - 原材料成本上涨 [74]