报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[2] 报告的核心观点 1) 公司前三季度实现收入17.28亿元，同比增长41%,实现归母净利润1.13亿元,同比增长934%,业绩高增长。[1] 2) 公司盈利能力显著改善,前三季度毛利率和净利率分别为31.28%和7.11%,同比分别提升3.39个百分点和5.83个百分点。[1] 3) 公司回款情况改善,Q3单季销售商品提供劳务收到的现金为9.75亿元,同比大幅增长87%。[1] 4) 公司专注于高品质输水管道相关产品,并提供输节水整体解决方案,主业深耕大型水利、城市管网,是看好的高景气赛道。[1] 5) 公司重点关注的几个大型输调水工程项目,预计在下半年开始招投标,有望继续支持公司经营增长。[1] 盈利预测 1) 预计2024-2026年,公司归母净利润为1.78/2.00/2.18亿元,对应目前股价27.3/24.2/22.3倍PE。[3]