行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1] 核心观点 - 全球生物医药市场交易总额在2021-2023年达到峰值，接近4000亿美元/年，但2024年上半年交易总额有所下降，仅为1447亿美元 [1][10] - 2024年Q3全球生物医药交易总额为481亿美元，交易数量为500条，涉及199个药物 [20] - 肿瘤、自免、炎症、阿尔茨海默等适应症依然是热门领域，小分子化药、单抗、多肽等药物类型占据主流 [1][9][18] 全球生物医药市场交易概览 2021-2023年交易特点 - 2021-2023年全球生物医药交易数量从4025件下滑至3004件，交易总额稳定在3300-4000亿美元 [3] - 交易中关联药物数量最多的为已上市药物，依次为"批准上市"＞"临床前"＞"临床2期"＞"临床1期"＞"临床3期" [4] - 转让方前10名包括礼来、辉瑞、默克、罗氏等跨国制药公司，国内企业如百奥赛图、晶泰科技也频繁参与交易 [6] - 受让方前10名主要为跨国制药公司，如默克、辉瑞、阿斯利康等 [7] - 热门靶点包括PD-1、SARS-CoV-2 S protein、GR等，适应症以癌症、新冠、自免为主 [9] 2024年上半年交易特点 - 2024年上半年全球生物医药交易总额为1447亿美元，交易数量为1174条，涉及513个药物 [10] - 交易金额分布以"$100M-$500M"区间为主，共67件 [10] - 转让方前10名中，国内企业明显减少，百奥赛图、MaxCyte等公司占据前列 [14] - 受让方前10名主要为跨国制药公司，如诺和诺德、默沙东、阿斯利康等 [17] - 热门靶点包括PD-1、GLP-1R、GR等，适应症以癌症、自免、炎症为主 [18] 2024年Q3交易特点 - 2024年Q3全球生物医药交易总额为481亿美元，交易数量为500条，涉及199个药物 [20] - 交易金额分布以"$100M-$500M"区间为主，共35件 [20] - 转让方前10名包括Steward Health Care、Evofem Biosciences、百奥赛图等 [23] - 受让方前10名包括礼来、华东医药、华润医药等 [24] - 热门靶点包括GR、SCNA、PPARδ等，适应症以癌症、自免、阿尔茨海默为主 [26] 国内篇 2024年Q3境内交易 - 2024年Q3境内生物医药交易数量为56条，涉及28个药物，总金额近21亿美元 [28] - 交易以小分子化药为主，适应症以癌症为主，转让方和受让方较为分散 [28] - 华润三九与天士力医药签署战略合作协议，涉及62亿元股份转让 [28][29] - 信立泰与尧唐生物合作，获得PCSK9靶点碱基编辑药物YOLT-101的独家许可权益，总交易金额近10.35亿元人民币 [33][34] - 翰森制药与麓鹏制药合作，获得BTK抑制剂LP-168的非肿瘤适应症权益，总交易金额不超过7.29亿元人民币 [37] 2024年Q3境内转境外交易 - 2024年Q3境内转境外生物医药交易数量为37条，涉及28个药物，总金额近34亿美元 [43] - 交易品种分散，临床前和临床I期品种占比较高 [43] - 三迭纪与BioNTech合作，开发口服RNA药物，总交易金额超过12亿美元 [45] - 辐联科技与SK Biopharmaceuticals合作，授权FL-091放射性药物的全球权益，总交易金额为5.715亿美元 [45][46] - 百奥赛图与IDEAYA合作，授予B7H3/PTK7 BsADC项目的全球独家许可，潜在交易总额达4.065亿美元 [47][48] 2024年Q3境外转境内交易 - 2024年Q3境外转境内生物医药交易数量为12条，涉及12个药物，总金额近12亿美元 [51] - 交易品种以上市药物为主，转让方多为Biotech公司，受让方包括泰格医药、华润医药等 [51] - 华东医药与IMBiologics合作，获得IMB-101和IMB-102在亚洲37个国家的独家权益，总交易金额不超过30,750万美元 [52][53] - 特宝生物与Aligos Therapeutics合作，开展派格宾联合ALG-000184治疗慢性乙型肝炎的临床研究 [54][55] - 欧康维视与爱尔康合作，获得8款干眼症治疗产品的在华权益，涉及139,159,664股股份发行 [57][58] 海外篇 2024年Q3海外交易 - 2024年Q3海外生物医药交易数量为376条，涉及121个药物，总金额近405亿美元 [61] - 交易金额分布较平衡，超过10亿美元的交易数量近12件 [62] - 转让方以Steward Health Care Holdings LLC为主，受让方以礼来领跑 [62] - 热门适应症为肿瘤、自免，药物类型主要为小分子化药 [62] 超10亿美元的交易 - Organon收购Dermavant，交易额近12亿美元，目标产品为VTAMA®乳膏，适应症为斑块状银屑病 [65][66] - 礼来与HAYA Therapeutics合作，交易额近10亿美元，开发肥胖和相关代谢疾病的RNA疗法 [68] - SEED Therapeutics与卫材合作，交易额近15亿美元，开发神经退行性疾病和肿瘤靶点的分子胶蛋白降解剂 [71] - 勃林格殷格翰收购Nerio Therapeutics，交易金额近13亿美元，目标为PTPN1/2抑制剂 [74] - Mankind Pharma收购Bharat Serums&Vaccines，交易金额近16.3亿美元，目标为女性健康和生育领域 [75][76] 高首付款交易 - 大冢制药收购Jnana Therapeutics，预付款8亿美元，潜在里程碑付款3.25亿美元，目标为苯丙酮尿症药物JNT-517 [79][80] - Collegium收购Ironshore Therapeutics，首付款5.25亿美元，目标为ADHD药物JornayPM [81][82] 早期品种交易 - 拜耳与NextRNA Therapeutics合作，交易额近5.47亿美元，开发针对lncRNA的小分子疗法 [84][85] - 阿斯利康与Pinetree Therapeutics合作，交易额近5.45亿美元，开发EGFR降解剂 [86] - Addex与Indivior合作，交易额近3.3亿美元，开发GABAB PAM小分子候选药物 [88][89] 高频交易介绍 - 礼来在2024年Q3进行了多次交易，包括与Radionetics Oncology、Morphic Holding、AbCellera Biologics等的合作 [90][91] - BMS在2024年Q3进行了多次"退货"交易，包括与Eisai、Agenus、Evotec SE等的合作 [95][96]