行业投资评级 - 汽车板块本周（10.21-10.25）上涨2.42%，跑赢沪深300指数2.33个百分点 [8] - 整车板块中，乘用车子板块上涨1.96%，跑赢沪深300指数1.86个百分点，商用车子板块上涨0.82%，跑赢沪深300指数0.72个百分点，货车子板块上涨1.73%，跑赢沪深300指数1.63个百分点，客车子板块下跌0.9%，跑输沪深300指数0.99个百分点 [8] - 汽车零部件板块上涨2.43%，跑赢沪深300指数2.33个百分点；汽车服务板块上涨4.36%，跑赢沪深300指数4.27个百分点 [8] 行业估值水平 - 截至10月25日，汽车行业PE-TTM为24.45，较上周上涨0.84 [9][10][11][12][13] - 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为26.9、37.15和21.29，本周乘用车板块上涨0.8，商用车板下跌0.08，零部件上涨0.72 [9][10][11][12][13] 行业热点表现 - 本周（10.21-10.25）汽车相关概念板块表现有所提升，其中智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.37%、2.8%、2.94%、2.42%、3.45%、1.81%、5.06%、5.16% [13] 行业原材料价格变动 - 截至10月25日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹钢指数、沪胶指数分别为20778.54、76423.67、3385.12、17782.52点，本周分别变化0.72%/-0.77%/0.97%/-2.86% [16][17][18][19][20] - PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7475元/吨和7.324万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-0.6% [19][20] 行业销量情况 - 10月前三周乘用车零售同比去年同期+16%，较上月同期+12%，10月乘用车零售预计220万辆 [4][5][49] - 10月1-20日，乘用车新能源市场零售60.9万辆，同比去年10月同期增长45%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售774.1万辆，同比增长38% [4][5][49] - 据乘联会预测，10月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆左右，同比去年增长8.2%，环比上月增长4.3%，新能源零售预计可达115.0万，环比增长2.4%，渗透率约52.3% [4][5][49] 风险提示 - 宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不及预期；新能源车技术迭代不及预期 [50]