报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 宁波银行深耕长三角地区，资产获取和定价能力优异，信贷保持较高增速，净息差韧性较强，对营收形成有力支撑；资产质量保持稳健，拨备仍在较高水平，利润增速有望延续较稳健水平 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 24Q1 - 3营收508亿元，YoY + 7.4%；归母净利润207亿元，YoY + 7.0%；不良率0.76%、拨备覆盖率405% [1] - 营收、归母净利润增速均边际提升，24Q1 - 3营收、归母净利润同比增速较24H1分别提升0.3pct、1.6pct [1] - 净利息收入同比+16.9%，增速较24H1提升2.2pct；中收同比 - 30.3%，降幅较24H1扩大5.3pct；其他非息收入同比+0.3%，增速较24H1下降2.2pct [1] - 24Q1 - 3信用减值损失同比+17.6% [1] 资产规模与信贷结构 - 24Q3末总资产、贷款总额分别同比+14.9%、+19.6%，增速较24H1分别 - 1.8pct、 - 1.0pct [1] - 24Q3单季对公贷款、票据贴现、零售贷款增量分别为380、 - 145、228亿元，较去年同期分别多增235亿元、多减152亿元、少增101亿元 [1] 净息差情况 - 24Q1 - 3净息差1.85%，较24H1小幅收窄2BP [1] 资产质量 - 24Q3末不良率0.76%，与24H1末持平；关注率1.08%，较24H1末 + 6BP [1] - 测算24Q3单季年化不良生成率为1.07%，较24Q2下降10BP，但较去年同期 + 26BP [1] - 24Q3末拨备覆盖率、拨贷比分别较24H1末 - 16pct、 - 11BP至405%、3.08% [1] 盈利预测 - 预计24 - 26年EPS分别为4.16、4.55、5.01元 [2] 财务指标预测 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|/|61,585|66,539|72,425| |增长率（%）|/|6.4|8.0|8.8| |归属母公司股东净利润（百万元）|/|25,535|27,471|30,020| |增长率（%）|/|10.7|7.6|9.3| |每股收益（元）|/|3.87|4.16|4.55| |PE|/|7|6|6| |PB|/|1.0|0.9|0.8| [3]