报告行业投资评级 报告给予纺织服装行业"优于大市"的投资评级。[2] 报告的核心观点 1. 近期多家海外运动公司上调全年指引,奢侈品收入增速进一步放缓。[2] 2. Deckers、Skechers 等公司业绩显著超预期,净利率提升。[3][4] 3. 中国籍客群消费不振持续拖累各奢侈品公司亚洲收入增速。[5] 行业数据分析 1. 2024年9月,社会消费品零售总额同比增加3.23%,服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增加2.61%。[21][22] 2. 2024年9月,我国出口纺织品服装约247.78亿美元,同比下降5.41%。[22][24][25] 3. 棉花、原油等主要原材料价格指数总体呈现上涨趋势。[27][28][32] 重点公司表现 1. 健盛集团2024年前三季度收入和净利润均实现双位数增长。[34] 2. 特步国际旗下品牌零售销售保持中单位数增长。[34] 3. 太平鸟2024年前三季度收入和净利润均有所下滑。[34] 投资建议 1. 建议关注业绩稳健向好或有望充分筑底的优质品牌公司,如波司登、滔搏。[19] 2. 建议关注能在核心客户中持续提升供应商份额,自身核心客户经营景气度稳健的优质制造企业,如申洲国际、裕元集团。[20]