投资评级 - 报告对中信证券的投资评级为“买入”（维持）[3] 核心观点 - 中信证券2024年三季度业绩稳健，龙头优势尽显，营业收入和净利润均实现同比增长[2][5] - 公司2024年三季度单季度营业收入159.6亿元，同比+11.54%，归母净利润62.3亿元，同比+21.94%[2][5] - 公司加权平均ROE为6.3%，较去年同期增加0.11个百分点[2][5] 业务表现 经纪业务 - 2024年前三季度经纪业务收入71.5亿元，同比-8.7%，占证券主营收入的17.4%[6] - 2024年三季度单季度经纪业务收入22.7亿元，同比-10.6%，环比-6.7%，主要受新发基金规模减少和佣金率调降影响[6] 资管业务 - 2024年前三季度资管业务收入74.8亿元，同比+1.1%[6] - 2024年三季度单季度资管业务收入25.7亿元，同比+5.6%，环比+0.4%[6] - 华夏基金2024年前三季度净利润16.87亿元，同比+8.2%，非货基AUM达11778亿元，同比+49.8%，规模排名行业第二[6] 投行业务 - 2024年前三季度投行业务收入28.2亿元，同比-46.4%[7] - 2024年三季度单季度投行业务收入10.8亿元，同比-24.4%，环比+25.2%[7] - 公司境内投行业务各项指标维持行业领先，IPO规模市占率15.9%，再融资市占率28.2%，债承市占率14.6%，均位列行业第一[7] 投资业务 - 2024年前三季度投资净收入219.4亿元，同比+23.2%[8] - 2024年三季度单季度投资净收入87.1亿元，同比+63.0%，环比+26.3%[8] - 公司2024年三季度经营杠杆为4.73倍，较2023年末提升0.38倍[8] 信用业务 - 2024年前三季度利息净收入9.2亿元，同比-72%，主要受利息支出增加影响[8] 财务预测 - 预计2024/2025/2026年公司营收分别为602/635/673亿元，同比+0.2%/+5.5%/+6%[9] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为200/213/227亿元，同比+1.5%/+6.4%/+6.5%[9] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.35/1.44/1.53元/股[9] 股价表现 - 中信证券股价相对沪深300指数表现较好，2024年10月相对涨幅为27%[4]