报告行业投资评级 - 未提及 [无] 报告的核心观点 - 南非的杂货零售市场在经历多年挑战后可能正在好转，尽管仍面临经济压力，但出现了一些积极的迹象和新的机会 [3][8] 根据相关目录分别进行总结 全球背景 - 全球杂货行业近年来面临挑战，2023年通货膨胀是主要问题，导致欧洲杂货销量和利润率下降，2024年宏观经济不确定性仍然存在，但领导者比以前稍不悲观，有恢复增长的迹象 [8] - 全球杂货市场有八个趋势，包括成本和利润压力、两极分化回归、便利性、零售媒体、在线业务、人才、可持续性等 [9][10][11][12][13][14][15] 南非的杂货市场 - 南非杂货市场多年来面临压力，包括低经济增长、高失业率、高利率、基础设施挑战等，消费者优先考虑基本必需品，影响了零售商的成本和利润 [4] - 2024年数据显示有好转迹象，南非高收入和低收入群体中关注省钱的消费者减少，更多人想买高端产品，对便利性需求上升，高收入消费者更看重健康和可持续食品 [5] - 南非杂货市场有八个趋势，包括折扣店发展迅速、消费者偏好变化、新的增长途径等，如折扣店增长速度是市场整体的两倍，在线杂货有增长空间，消费者对高端产品的购买意愿上升等 [18] - 折扣店在南非将继续增长，因为消费者注重价值和实惠，南非折扣店市场份额低于荷兰和英国等国家，且在这些国家折扣店仍在增长 [20] - 南非在线杂货销售自2019年以来每年增长54%，2024年预计继续增长，消费者主要是为了节省成本和方便，部分在线零售商已实现盈利，消费者对在线和离线渠道有不同的价值期望 [25][26][27] - 南非消费者压力仍然很大，但购买高端产品的意愿开始恢复，2024年消费者储蓄意愿下降，高低收入群体对高端产品的购买意向都有所上升 [30][31][32] - 食品外带市场增长超过整体杂货市场，预计2023 - 2028年期间将以8%的复合年增长率增长，CEO期望食品外带能带动流量、提高利润率和创造交叉销售机会 [33][37] - 南非消费者对健康和有机产品的兴趣增加，高收入和低收入消费者中打算关注健康饮食的比例上升，年轻群体更感兴趣，高质量、新鲜和本地产品以及健康食品有高端化机会 [39][40] - 传统AI在杂货零售中仍占大部分价值，尽管生成式AI受到关注，但零售商已开始尝试利用生成式AI，在南非商业用例如选择合适的商品组合等有较高投资回报率 [42] - 南非的spaza市场有30 - 40%的稳定市场份额，具有创新性和接近性的优势，现代零售商可以通过建立eB2B平台来创造新的收入流并为spaza市场增加价值 [44][45] - 零售媒体在南非仍处于起步阶段，但预计未来将显著增长，欧洲的零售媒体市场规模大且增长快，南非的杂货零售商有机会通过零售媒体增加利润 [50][52] - 对杂货零售商有三个战略重点：加强商品组合、在核心业务中利用AI、寻求核心业务以外的新增长机会（如通过eB2B网络和零售媒体网络） [55] - 为了适应未来，零售商需要在商品组合方面兼顾价值和高端产品，利用AI满足不同消费者需求并管理成本，同时要投资提升员工使用AI工具的能力 [56][58][60] - 在寻求核心业务以外的增长方面，零售商可以发展零售媒体业务和建立eB2B平台，需要投入领导力量、资源并提升相关能力 [61][62][63]