报告行业投资评级 - 投资评级为优于大市维持[1] 报告的核心观点 - 2018年起美国多次针对中国出口产品加征关税轻工制造对美出口的龙头企业收入增速保持相对稳定增长盈利能力未受显著影响有效化解了关税加征对企业经营的影响龙头企业通过向下游转嫁降本控费向海外转移产能等模式增强竞争力有望进一步扩大较中小型企业的竞争优势并提升市场份额[1][2] 根据相关目录分别进行总结 美国加征关税对轻工制造行业的影响 - 2018 - 2020年美国对轻工制造行业共加征关税4轮涉及多种产品和不同税率[2][3] - 轻工制造对美出口的龙头企业主要通过与下游客户分摊关税、降本增效、向海外转移产能等模式控制关税加征的影响[1][4] - 从企业海外建厂情况看中国在美国家具进口份额下降向越南等国转移相关企业在海外布局生产基地以规避关税[1][4][5][7] - 18 - 23年相关企业出口业务收入复合增速为正出口业务盈利水平保持相对稳定[1][8][9][10] 板块走势 - 上周（241021 - 241025）轻工制造行业指数上涨6.95%上证综指上涨1.17%家居用品板块表现较好文娱用品板块表现较弱[12] - 年初至今（240101 - 241025）轻工制造行业下跌8.27%上证综指上涨10.92%造纸板块表现最好文娱用品板块表现最弱[12] - 上周（241021 - 241025）轻工制造行业涨幅前五为某些公司跌幅前五为另一些公司[15] 行业基本数据 - 造纸行业数据：木浆、废纸、机制纸等各类纸的价格及毛利空间上周有涨有跌[17] - 家具行业数据：2024年9月商品房销售面积同比下跌10.82%[25] - 印刷包装行业数据：截至10月25日聚乙烯、聚丙烯期货结算价上涨WTI原油、Brent原油期货结算价上涨LME铝现货结算价上涨[26] 公司重要公告及行业新闻 - 公司公告 - 荣晟环保计划回购已发行A股回购金额1 - 2亿元获2亿元股票回购专项贷款[31] - 岳阳林纸回购注销部分限制性股票回购价格2.20元/股[32] - 建霖家居2024年三季度计划每股派发现金红利0.23元[35] - 可靠股份回购股份方案已实施完成[36] - 行业新闻：国庆长假后纸业市场行情以上涨为主东莞金田纸业10月连发五份涨价函龙头纸企玖龙纸业发布新调价计划11月之前纸业市场大概率仍将上涨[37] - 解禁限售股份情况：列出了部分公司的限售解禁日期、本期解禁数量、总股本等情况[40]