报告行业投资评级 报告维持建筑材料行业"强于大市"的投资评级。[4] 报告的核心观点 持仓分析 1. 建材、建筑两个板块基金重仓持续低配,但超配比例环比小幅提升。[11][12][13] 2. 部分调整较深的基建/地产链优质标的有较多加仓,如鸿路钢构、兔宝宝等。[14][15][16][18] 3. 北向资金加仓装修建材白马股,如北新建材、东方雨虹等。[21][22] 投资建议 1. 地产链重视水泥和装修建材龙头,如区域水泥龙头和装修建材C端企业。[25][26] 2. 非地产链关注玻纤景气改善、药包材高景气以及部分耐材企业积极变化。[25][26] 分行业总结 地产链 1. 地产政策持续宽松,有利于地产需求修复,装修建材及水泥龙头值得关注。[23][24][25][26] 非地产链 1. 玻纤价格有望持续修复,龙头企业值得关注。[25][26] 2. 药包材受益于集采,龙头企业持续增长。[25][26] 3. 耐材行业底部区域持续出清,部分企业有积极变化。[25][26]