行业投资评级和核心观点 行业投资评级 报告给出行业投资评级为"优于大市"，维持。[2] 报告的核心观点 1. Aramark 是全球公认的三大 IFM 服务龙头企业之一,主业围绕餐饮、设备管理和制服三大核心服务为企业客户提供定制化一站式综合解决方案。[3] 2. Aramark 通过内生增长和收购相结合方式,已成长为跨国企业巨头。其发展历程见证行业从多元化发展到聚焦核心领域的战略转型。[21][22][23][24][25][26][27] 3. Aramark 的成功得益于重视时代发展变化,及时切换不同赛道并有序聚焦。企业并没有在粗放多元化和简单规模性扩张上过度占用资源,而是不断向高壁垒领域提升专业能力和市场口碑。[44][45][46][57] 4. Aramark 通过四大方向实现主业聚焦,包括把握产业升级机遇、严守投资纪律、构建加大客户关系管理体系、优化供应链体系,从而树立可持续增长基石。[59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80] 5. 从Aramark的成长经验来看,中国物企应该关注新质生产力发展机遇,重视IFM业务布局;同时要通过多元化业务能力构建IFM服务基础,以甲方需求为核心培养定制化能力,打造专属服务优势,重视现金管理持续构建可循环业务。[81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100] 风险提示 1. 本文不构成对Aramark的任何投资建议。[105] 2. 不同国家发展国情存在差异,中国物业行业发展具备自身特点和优势,海外经验不可僵化照搬。[105]