投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4] 核心观点 - 钾锂板块表现低迷，铜矿投资收益持续增长 [1] - 2024年第三季度营业收入5.62亿元，同比下降59.65%；归母净利润5.71亿元，同比下降39.42% [1] - 前三季度营业收入23.24亿元，同比下降44.53%；归母净利润18.68亿元，同比下降37.08% [1] - 巨龙铜矿投资收益大幅提升，2024年前三季度实现营业收入92.72亿元，净利润44.28亿元，公司取得投资收益13.63亿元，占归母净利润的72.96% [1][2] - 通过子公司增加国能矿业穿透持股，锂盐产能远期增量大，国能矿业拥有碳酸锂储量390万吨，氯化钾储量2800万吨 [3] 财务数据 - 2024年前三季度氯化钾产量75.62万吨，同比+1.32%；销量71.50万吨，同比-28.22% [1] - 2024年前三季度碳酸锂产量9277.5吨，同比+12.84%；销量10210吨，同比+31.56% [1] - 2024-2026年营业收入预测分别为33.07、37.30、47.20亿元，归母净利润预测分别为25.45、27.68、32.67亿元 [4] - 2024-2026年摊薄每股收益预测分别为1.61、1.75、2.07元 [4][6] 行业与公司动态 - 巨龙铜矿二期改扩建工程项目获核准，达产后一二期合计年采选矿石量将超过1.1亿吨，年矿产铜将达30-35万吨 [2] - 结则茶卡盐湖和龙木错盐湖采矿证续证工作已完成，产能规划分别为年产6万吨和7万吨锂盐 [3]