行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 交通运输行业指数上涨1.54%,跑赢沪深300指数3.22个百分点 [1] - 交运三级子行业中,航空运输涨幅最大,为7.67% [1] 核心观点 1. 大选落地前,原油贸易不活跃,预计大选落地后油轮有望迎来催化。如果特朗普当选,以色列有可能加大对伊朗军事能力的削弱打击,同时美国潜在制裁或导致伊朗产量下降,给公开市场原油增产留下空间。11-12月冬季北半球船队效率下降+大选落地,油轮有望迎来催化。继续推荐中远海能、招商轮船。[9] 2. 船舶板块业绩落地,苏美达、厦门象屿船舶板块利润改善显著,中船系毛利上行,费用增加略超预期。等待进一步汇率、船价刺激,继续推荐中国船舶、中国重工、苏美达。[10] 3. 出口链交易拥挤度下降,对冲关税汇率风险,除船舶板块外,关注跨境板块东航物流、中国外运、华贸物流等。顺周期关注华夏航空、顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份等。[10] 行业数据回顾 航空行业 - 2024年9月民航客运量0.60亿人,同比上涨12.02% [31] - 2024年9月民航旅客周转量1,075.29亿人公里,同比上涨17.46% [31] - 2024年9月民航货邮运输量79.99万吨,同比上涨13.91% [31] - 2024年9月民航货邮周转量31.00亿吨公里,同比上涨20.31% [31] 机场行业 - 2024年9月上海机场旅客吞吐量625.45万人,同比上涨21.01% [32] - 2024年9月深圳机场旅客吞吐量494.45万人,同比上涨15.60% [32] - 2024年9月厦门空港旅客吞吐量224.29万人,同比上涨16.04% [32] 航运行业 - 2024年11月1日波罗的海干散货指数报收于1,378.00点,周下跌2.27% [36] - 2024年11月1日上海出口集装箱运价指数收于2,303.44点,周上涨5.40% [36] - 2024年11月1日波罗的海原油油轮运价指数报收于957.00点,周下跌7.63% [36] - 2024年11月1日中国沿海干散货运价指数收于1,084.42点,周上涨1.55% [36] 港口行业 - 2024年8月全国主要港口货物吞吐量15.15亿吨,同比上涨2.00% [37] - 2024年8月全国主要港口外贸货物吞吐量4.70亿吨,同比上涨5.89% [37] - 2024年8月全国主要港口集装箱吞吐量2,958万箱,同比上涨7.72% [37] 铁路行业 - 2024年9月铁路客运量3.42亿人,同比上涨22.14% [39] - 2024年9月铁路旅客周转量1,229.46亿人公里,同比上涨28.40% [39] - 2024年9月铁路货运量4.27亿吨,同比下跌0.15% [39] - 2024年9月铁路货物周转量2,922.98亿吨公里,同比下跌7.79% [39] 公路行业 - 2024年9月公路客运量9.76亿人,同比上涨139.33% [41] - 2024年9月公路旅客周转量431.60亿人公里,同比上涨30.74% [41] - 2024年9月公路货运量36.99亿吨,同比上涨4.58% [41] - 2024年9月公路货物周转量6,796.38亿吨公里,同比上涨6.67% [41] 行业风险提示 - 新造船订单大幅增加 - 船厂产能大幅扩张 - 原油补库存结束 - 经济增速不及预期 [20]