行业投资评级 - 报告维持农业行业"优于大市"的投资评级 [2] 报告核心观点 - 生猪养殖板块业绩显著改善,但扩产仍然谨慎 [6] - 水产饲料行业景气修复,龙头优势持续发挥 [7] - 白羽肉鸡行业景气度有望修复 [8] - 宠物食品经营表现亮眼,海外销售和国内品牌建设均表现良好 [8] - 转基因产业化持续推进,行业迎来新机遇 [8] 行业数据分析 生猪养殖 - 生猪均价小幅下行,但上市猪企扩产仍然谨慎 [6] - 仔猪价格环比上涨,仔猪/生猪价格比值上升 [16][17][18] - 能繁母猪存栏和生猪存栏环比均有所增加 [20][21] - 养殖利润有所下降,但仍维持较高水平 [23] 水产养殖 - 生鱼等水产品价格随着新鱼出塘而季节性下跌 [7] - 水产饲料原材料价格总体平稳 [7] 白羽肉鸡 - 鸡苗和毛鸡价格均小幅上涨,养殖利润有望改善 [8] - 祖代和父母代种鸡存栏均有所增加 [28][30] 其他 - 农产品价格中,米价、豆粕价格下跌,小麦价格上涨 [32][33][34] - 棉花、鱼粉价格有所上涨 [35][36]