报告行业投资评级 - 维持"优于大市"的行业投资评级 [2] 报告的核心观点 - 中共中央政治局强调要锚定2035年建成文化强国的战略目标,坚持以人民为中心的创作导向,推进国际传播格局重构,传媒板块的风险偏好有望持续提升 [3] - 2024Q3传媒行业整体营收、利润承压,广告和游戏板块表现相对较好 [4][14][15][16] - 看好文化出海、AI应用、并购重组等投资方向,推荐关注相关上市公司 [5] 行业各板块总结 影视板块 - 2024Q3影视板块业绩承压,受电影大盘票房影响 [15] - 随着重点影片陆续定档上映,电影板块有望修复,关注国内外多模态模型发展 [15] 游戏板块 - 2024Q3游戏板块整体营收保持增长,头部公司业绩表现较好,期待爆款产品推出及AI等技术结合内容创新 [15] 出版板块 - 2024Q3出版板块业绩承压,受对转企5年以上事业文化单位征收企业所得税影响,高分红和并购重组有望提升投资价值 [16] 广告板块 - 2024Q3广告板块营收和净利润均实现增长,分众传媒高分红,出海营销板块景气度较高 [16]