行业投资评级 - 报告行业投资评级为"看好/维持" [1] 报告核心观点 - 制冷剂方面,受气温影响,萤石生产受限,货源整体趋紧,氢氟酸价格坚挺,三代制冷剂毛利普遍提高 [4] - 维生素E方面,海外主要生产商产能受限,近期出口需求较强,加快了国内市场现货货源消化,叠加国内"春节"市场有备货预期,维生素E价格上涨 [4] 细分领域分析 聚氨酯 - MDI价格小幅下跌,TDI价格小幅下跌,需求持续不振 [14][15] 农化 - 草甘膦价格、毛利下降,库存增加 [16][17][18][19][20] - 磷酸一铵、磷酸二铵价格持平,毛利下降 [19][20] 氟化工 - 三代制冷剂毛利普遍提升,含氟材料四氯乙烯维稳 [25][26][27][30][31] - 上游萤石价格小幅上涨,氢氟酸价格大幅上涨 [27][29] 轮胎 - 合成橡胶、天然橡胶价格下跌,全钢胎开工率下降 [35][36][37][38] 食品及饲料添加剂 - 猪肉、白条鸡价格下跌,维生素E、赖氨酸价格上涨,维A、蛋氨酸价格下跌 [47][48] 民爆 - 供需格局改善,景气度不断提升,硝酸铵价格持平 [54][55][56][57][58] 化学原料 - 纯碱价格持平,PVC价格下降 [59][60][61][62][63][64][65][66][67] 钛白粉 - 钛白粉价格微降,毛利减少 [68][69][70] 化学纤维 - 涤纶长丝价格下跌,粘胶、氨纶价格维稳 [71][72][73][74][75]