报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），表示预期未来6个月内行业整体表现战胜市场 [10] - 云顶新耀 - B、来凯医药 - B、恰和嘉业、药明康德、诺禾致源、华纳药厂评级为买入；微芯生物评级为增持 [1][2][3][4][5][7] 报告的核心观点 - 本周医药整体小幅回调，但三季报多板块传递筑底向上、持续修复信号 [12] - 短期内，前期受医药反腐和集采影响较大的院内市场有望逐步复苏，建议关注制剂板块优质标的 [12] - 中长期看，多肽、ADC、寡核苷酸等新类型药物具备较大增量和替代需求，头部CXO企业具备稳健成长空间 [12] - 国产BIC/FIC创新药数量和质量稳步提升，国产替代和走向国际均具备广阔空间，建议关注管理效率优异、产品管线优质的Biotech企业 [12] - 重点推荐产能稳步扩充、订单充分兑现的CXO龙头药明康德；大单品耐赋康即将放量的云顶新耀；院内需求改善、自研创新管线稳步推进的华纳药业 [12] 根据相关目录分别进行总结 1. 医药生物板块行情一览 - 本周申万医药生物板块跌幅为2.90%，跑输沪深300指数1.22个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第29位 [8][15] - 二级子板块中，医药商业上涨1.37%；中药II下跌0.79%；化学制药下跌2.24%；医疗器械下跌4.04%；生物制品下跌4.44%；医疗服务下跌4.76% [8][15] - 本周恒生医疗保健行业跌幅为5.76%，跑输恒生综合指数5.16个百分点，在12个行业大类涨跌幅中排名第12位 [16] - SW化学制药板块中，复旦复华、河化股份等领涨，科源制药、新诺威等领跌 [19] - SW中药II板块中，香雪制药、中恒集团等领涨，羚锐制药、广誉远等领跌 [22] - SW生物制品板块中，荣昌生物、未名医药等领涨，科兴制药、智飞生物等领跌 [26] - SW医药商业板块中，第一医药、合富中国等领涨，上海医药、达嘉维康等领跌 [29] - SW医疗器械板块中，浩欧博、仁度生物等领涨，福瑞股份、赛诺医疗等领跌 [33] - SW医疗服务板块中，创新医疗、皓宸医疗等领涨，金域医学、百诚医药等领跌 [36] 2. 本周行业重点新闻 - 礼来2024Q3财报显示，前三季度营收315亿美元，同比增长27%；第三季度营收114.4亿美元，同比增长20%，但低于市场预期 [42] - Mounjaro和Zepbound前三季度合计贡献110亿美元销售收入，与诺和诺德司美格鲁肽差距逐渐缩小；Verzenio第三季度销售收入13.7亿美元，同比增长32%；Trulicity第三季度收入13.0亿美元，同比下降22% [42] - 礼来移除三款在研药物，增长预期集中在减重药物上，已完成Kinsale工厂扩建，将收入预期下调至最高460亿美元 [43] - GSK以3亿美元首付款收购恩沐生物CMG1A46，有望获得总计5.5亿美元里程碑付款，计划开发其在自身免疫性疾病领域的应用 [43] - Biogen公布Felzartamab治疗IgA肾病的2期IGNAZ研究积极结果，显示蛋白尿显著减少，肾功能稳定，治疗效果持续超18个月 [46] 3. 本周行业重点公告 - 微芯生物西奥罗尼胶囊一线治疗广泛期小细胞肺癌获药物临床试验批准通知书，具有多通路机制的抗肿瘤药效 [49][50] - 福元医药盐酸毛果芸香碱滴眼液获药物临床试验批准通知书，用于治疗成人老花眼 [52] - 千金药业拟发行股份及支付现金购买资产，涉及湖南千金湘江药业和湖南千金协力药业股权 [54] - 人福医药控股子公司宜昌人福药业复方酷酸钠林格注射液获药品注册证书 [55] - 科伦药业子公司科伦博泰芦康沙妥珠单抗新药申请获国家药监局受理，用于治疗特定非小细胞肺癌 [56] - 三生国健重组抗BDCA2人源化单克隆抗体注射液获系统性红斑狼疮和皮肤型红斑狼疮临床试验批准通知书 [60] - 奥赛康子公司江苏奥赛康药业马来酸奈拉替尼片获药品注册证书，视同通过一致性评价 [61][62] - 派林生物子公司下属两家单采血浆站获单采血浆许可证，有利于提升原料血浆供应能力 [63]