新能源汽车行业 (一) 天赐材料和多氟多发布三季报，电解液环节有望见底反弹 [20][21] - 多氟多三季度业绩承压主要是由于六氟价格环比下降，但头部六氟企业市场策略将转变，跟随恶性竞争的意愿将明显降低，2025年海外产能投产后公司市占率有望提升 [20] - 天赐材料电解液Q3出货量环比增长，单位盈利环比持平，外售锂盐持续增加，预计Q4电解液及外售锂盐出货量环比持平，正极业务经营性利润减亏，预计2025年正极业务将迎来大幅减亏 [21] (二) 产业链受益标的 [4] - 格局好的龙头企业：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料等 [4] - 创新与弹性：华为、小米等终端创新，碳酸锂等弹性 [4] - 出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等 [4] 光伏行业 (一) 硅料11月排产有望下降加速去库，主链龙头组件企业涨价 [5][6] - 11月多晶硅总产量预计将从10月的13.2万吨下滑至11.5万吨左右，头部企业四川地区部分基地将逐步减产，其余企业内蒙地区也将出现减产 [5] - 隆基、天合、晶科、晶澳等龙头组件企业光伏组件价格上涨1-2分/瓦，自行业协会"反内卷"会议后，光伏组件投标价格有所提升 [6] (二) 产业链相关标的 [6] - 一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL中环、通威股份等 [6] - 辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等 [6] - 新成长企业：爱旭股份、阿特斯等 [6] 风电行业 (一) 六部门发布重要政策，风电建设有望继续加速 [7][8] - 国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出要加快推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设，推动海上风电集群化开发 [7] - 广东帆石一、二项目继续向前推进，东方电缆展现了在国内高电压等级海缆市场的强劲实力 [8] (二) 重点关注方向 [8] - 海缆：东方电缆等 [8] - 整机：金风科技、运达股份、三一重能等 [8] - 管桩：大金重工、天顺风能、海力风电等 [8] 行业新闻跟踪 (一) 新能源车行业 [53][54] - 汽车巨头大众计划关闭至少三家德国工厂，裁员数万人并减薪10% [53] - 亿纬锂能628Ah储能电芯预计将于12月投产，或为业内第一款具备量产能力的大Ah储能产品 [53] (二) 光伏行业 [55][56] - 工信部和市场监管总局启动2024年智能制造系统解决方案"揭榜挂帅"申报工作 [55] - 行业协会召开2024年第三季度光伏行业发展形势座谈会，分析了产业链各环节的情况 [56] (三) 风电行业 [57] - 国家发改委等六部门发布《关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，提出要推动海上风电集群化开发 [57] 公司业绩跟踪 (一) 新能源车公司 [58-70] - 新宙邦、科达利等公司三季度业绩保持增长 [58-70] (二) 光伏公司 [89-106] - 晶科能源、隆基绿能、晶澳科技等公司三季度业绩下滑 [89-106] (三) 风电公司 [107-115] - 运达股份、三一重能等公司三季度业绩保持增长 [107-115] 风险提示 [118] - 下游需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 技术进步不及预期