报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩持续快速增长 - 2024年前三季度公司利润持续高速增长,主要得益于重点行业客户业务需求逐步复苏,公司产品品类进一步拓展,人工智能板块带来新的业务增量 [2] - 公司对内提高运营效率,降本增效,期间费用同比下降;"淳中转债"于2024年4月完成转股和强赎,相应减少了债券利息费用 [2] 海外业务表现亮眼 - 公司积极开拓海外业务并取得突破性进展,与国际知名图形技术和人工智能计算领域的领导者N公司建立了业务合作关系,第三季度在N公司的业务收入继续环比递增 [2] 自主研发助力长期发展 - 公司坚持自主研发道路,先后成立3个研发中心、1个生产中心、1个PCC技术服务中心,28个全国办事处,业务范围覆盖40多个行业,截至2024年上半年已获授权专利110项,其中发明专利61项 [2] - 公司在音视频专业芯片领域已取得先发优势,持续强化研发有利于扩大公司在业内的技术领先优势,助力公司长期可持续发展 [2] 财务数据总结 营业收入 - 2024-2026年营业收入预计分别为822/1,152/1,562百万元,同比增长64.7%/40.2%/35.6% [1] 净利润 - 2024-2026年归母净利润预计分别为132/207/332百万元,同比增长657.8%/56.4%/60.2% [1] 盈利能力 - 2024-2026年ROE分别为11.2%/15.1%/19.8% [1] - 2024-2026年ROIC分别为8.5%/11.6%/15.6% [8] 估值水平 - 2024-2026年P/E分别为46.5/29.7/18.5倍 [1] - 2024-2026年P/B分别为5.5/4.7/3.8倍 [1] - 2024-2026年EV/EBITDA分别为31.4/19.3/13.3倍 [8]