行业投资评级 - 优于大市 维持[1] 核心观点 - 国网公告甘肃 - 浙江特高压建设持续推进，特高压柔直等中标候选人已确定，特高压及配套主网建设有望加速推进柔直比例进一步提升，建议关注特高压直流、交流、主网设备核心标的[1][3] 各部分总结 特高压项目中标情况 - 甘肃 - 浙江特高压柔性直流输电试验示范工程中，换流阀合计招标8套，中标金额43.46亿元，国电南瑞（子公司博瑞电力、中电普瑞中标）占比50%，许继电气占比25%，中国西电占比25%，国电南瑞（子公司博瑞电力、中电普瑞中标）中标均价为5.44亿元/套、许继电气中标均价为5.43亿元/套，中国西电中标均价为5.43亿[1] - 直流控制保护系统合计招标2套，中标金额2.48亿元，国电南瑞（子公司南瑞继保中标）占比100%，中标均价为1.24亿元/套[1] - 直流穿墙套管合计招标27只，中标金额1.09亿元，由平高电气中标，中标均价404万元/只，另一包流标[1] - 组合电器（直流工程）合计招标61间隔，中标金额5.79亿元，平高电气占比76%，山东电工占比24%，平高电气中标均价为1572万元/间隔，山东电工中标均价为421万元/间隔[1] - 阿坝1000kV变电站新建工程中，1000kV组合电器中标金额5.70亿元，由平高电气中标，1000kV变压器合计招标7台，中标金额3.73亿元，由保变电气中标，中标均价为5331万元/台[1] 特高压工程投运情况 - 张北 - 胜利、武汉 - 南昌特高压交流工程陆续投运，10月31日，1000kV张北 - 胜利特高压交流输电工程正式投运，11月1日，1000kV武汉 - 南昌特高压交流工程正式投产送电，目前国家电网已在国内累计建成"21交16直"共37项特高压工程[3] 关注标的 - 特高压直流核心标的：国电南瑞、许继电气、中国西电等；特高压交流核心标的：平高电气、中国西电等；主网设备核心标的：思源电气、华明装备、长高电新、四方股份等[3]