投资评级 - Array Technologies (ARRY US) 的投资评级为 "优于大市" (Outperform)，目标价为 22 美元 [51] 核心观点 - Array Technologies 下调了 2024 财年指引，主要由于巴西经济疲软和非经常性费用影响 [2] - 公司预计 2025 财年将实现两位数的收入增长，但对许可、互联和项目延迟表示担忧 [2] - 2024 财年营收指引为 9 - 9.2 亿美元，调整后 EBITDA 指引为 1.7 - 1.8 亿美元，调整后每股收益为 0.60-0.65 美元，毛利率为 34% [2] - 公司第三季度收入为 2.31 亿美元，环比下降 10%，毛利率为 35.4%，高于市场预期 [3] - 公司订单量为 20 亿美元，80% 的订单将在 2025 财年末之前交付 [3] 财务表现 - 2024 年第三季度净收入为 2.31 亿美元，环比下降 10%，同比下降 34% [5] - 2024 年第三季度毛利率为 34%，高于市场预期的 31% [5] - 2024 年第三季度调整后净利润为 700 万美元，环比下降 49%，同比下降 36% [5] - 2024 年第三季度 EBITDA 为 4700 万美元，环比增长 6%，同比下降 13% [5] 业务进展 - Array Technologies 的目标是到 2025 年实现 100% 的美国国内项目 [3] - 公司正在与客户就某些项目的客户敏感问题进行合作 [3] - 公司强调了对 AD/CVD 请愿结果的担忧，以及新 IRA 国内内容解释的不确定性 [3]