报告行业投资评级 - 看好纺织服装行业[1] 报告的核心观点 - 本周纺织服饰板块表现弱于市场，SW纺织服饰指数上涨但跑输SW全A指数，服装家纺指数和纺织制造指数表现有差异[1][6] - 近期行业数据方面，社零、出口、棉价等数据各有不同表现，如9月限额以上服装类零售总额同比下滑，10月国内纺织业出口额同比增长，棉价有涨有跌[2] - 服装板块受冰雪运动引领冰雪经济影响，政策目标到2027和2030年冰雪经济规模增长，相关受益标的众多，且Q4有望回暖，跨境电商板块旺季有望业绩超预期[3] - 纺织板块10月出口低基数下反弹，出口链景气度延续，虽有美国大选等扰动，但头部企业可对冲风险，看好运动制造链公司中长期成长性并给出相关推荐[4] - 行业内需板块预期和基本面见底，纺织制造周期收敛成长回归，从不同方向给出推荐品牌和企业[5] 根据相关目录分别进行总结 本周纺织服饰板块表现 - 11月4 - 8日SW纺织服饰指数上涨5.3%跑输SW全A指数1.8pct，服装家纺指数和纺织制造指数涨跌幅不同[1][6] - 本周涨幅前五的个股有日播时尚、中胤时尚等[7] 本周行业观点 服装 - 冰雪运动引领冰雪经济，国务院办公厅印发意见带动全产业链发展，目标到2027和2030年冰雪经济规模增长，有望提振四季度旺季冰雪运动需求[3][9] - 相关受益标的众多，Q4随政策发力和消费情绪改善终端销售有望回暖，重点关注有阿尔法的个股，跨境电商旺季有望业绩超预期[3][9][10] - 罗莱生活发布激励计划，授予激励对象权益总计2337.5万份，业绩考核期为2025 - 2027年[5][9] 纺织 - 10月国内纺织业出口额同比增长11.9%，纺织品和服装出口额各有增长，越南纺织品和鞋类出口额也增长[4][11] - 美国大选落地出口型纺织制造板块受关税提升等预期扰动，但头部企业可对冲风险，看好运动制造链公司中长期成长性并给出相关推荐[4][11] 本周重点回顾 稳健医疗 - 2024年三季度收入加速增长，归母净利润受多种因素影响，若剔除相关因素影响后有不同表现，营收利润增速逐季向好[12] - 医疗业务三季度恢复双位数增长，消费品业务延续亮眼表现且三季度加速增长，盈利能力短期有波动但经营质量稳健[13][14][15] - 发布股权激励计划，对25 - 27年收入增速有目标要求[16] 地素时尚 - 2024年三季度随零售环境波动销售走弱，业绩表现略低于预期，各品牌表现分化，整体店铺数量减少[17][18] - 分渠道看线下渠道承压，线上毛利率有下降，线下毛利率有提升，整体毛利率稳定，费用率被动抬升，库存保持在稳健水平[19][20] - 公司深耕中高端女装行业，短期零售压力不改中长期向好趋势维持增持评级[21] 国际服饰公司&奢侈品集团最新业绩汇总 - 众多国际服饰和奢侈品公司业绩各有不同表现，如Deckers、Asics、Nike等公司销售额和净利润有不同程度的同比变化[22] - 国际奢侈品公司如Armani、Chanel等销售额和利润同比变化，各公司分渠道或分地区销售额表现不同[24] 本周行业全球动态 服装 - Puma第三季度货币中性收入增长，按地区和渠道划分收入增长情况不同，重申2024财年预期[25] - Brooks前三季收入超10亿美元，各地区市场和渠道均增长，中国市场增长显著[26] - 安德玛第二季度营业收入下滑，预计本财年营业收入下降，北美地区收入下滑且销售和行政费用将上升[26] 奢侈品 - 历峰集团2025财年上半年业绩受中国市场需求疲软影响，按部门和地区分收入有不同表现[27] - Coach母公司第一季度收入达到15.1亿美元，各地区和渠道收入表现不同，基于业绩上调全年财务预期[27] - Hugo Boss第三季度收入按汇率调整后增长，亚太市场收入下降[29] 本周重点上市公司公告 - 健盛集团回购进度截至2024年11月5日的相关情况[29] - 水星家纺回购进度截至2024年11月6日的相关情况并发布24年股权激励计划草案[29] - 罗莱生活发布2024年限制性股票与股票期权激励计划草案相关情况[29] 行业数据跟踪 9月纺服社零 - 9月社会消费品零售总额同比增长3.2%，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比下滑0.4%，线上零售相关数据有不同表现[30] 10月国内纺织业出口 - 10月国内纺织业出口额达255亿美元同比增长11.9%，纺织品和服装出口额各有增长，1 - 10月出口额也有相关数据[37] 本周外棉价格 - 11月8日国内外棉花现货、期货价格有涨有跌[39] 美元兑主要纺织出口国货币汇率变化 - 给出2023年1月 - 2024年11月8日美元兑人民币、越南盾等货币汇率变化情况[42] 欧睿服装行业数据 中国运动服饰市场 - 2023年市场规模达3858亿元同比增长14.2%，公司口径CR10达84.9%，各品牌市场份额有不同程度同比变化[43] 中国男装市场 - 2023年市场规模达5617亿元同比增长8.1%，公司口径CR10达23.4%，部分品牌市场份额有同比变化[45] 中国女装市场 - 2023年市场规模达10443亿元同比增长8.3%，公司口径CR10达6.9%，部分品牌市场份额有同比变化[48] 中国童装市场 - 2023年市场规模达2526亿元同比增长9.9%，公司口径CR10达14.4%，部分品牌市场份额有同比变化[51]