行业投资评级 - 投资评级为优于大市维持[3] 报告核心观点 - 11月8日全国人大常委会批准6万亿元债务限额以及可置换隐性债务4万亿元化债资源增至10万亿2029年后棚改债务2万亿按原合同偿还该举措有利于银行改善资产质量增强信贷投放能力并保持稳健的盈利水平[4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 我国将直接增加地方化债资源10万亿元2024年开始连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元补充政府性基金财力专门用于化债累计可置换隐性债务4万亿元加上全国人大常委会批准的6万亿元债务限额共10万亿元同时明确2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还[5] 点评 - 化债有助于提振实体经济通过实施置换政策可将原本用来化债的资源腾出来用于促进发展改善民生将原本受制于化债压力的政策空间腾出来更大力度支持投资和消费科技创新等促进经济平稳增长和结构调整将原本用于化债化险的时间精力腾出来更多投入到谋划和推动高质量发展中化债措施被视为对经济的有利支持能够增强市场信心提升市场活力同时有利于促进社会资源的有效分配和高效运转利好实体经济化债将对银行业带来三方面利好包括资产质量提升信贷投放能力增强保持稳健的盈利水平[6]