行业投资评级 - 看好（Overweight），即行业超越整体市场表现[2] 报告核心观点 - 国务院办公厅印发《意见》推动冰雪运动市场发展，目标到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元，2030年达到1.5万亿元，2027 - 2030年3年复合增速为8%，并提出多项目标[2] - 《意见》从8方面提出系列举措全方位推动冰雪运动高质量发展，包括推动冰雪运动发展、完善产业链条、完善基础设施和配套服务等[2] - 我国冰雪运动市场高速发展，政策发力叠加亚冬奥会在即，有望再次推动冰雪消费热潮，我国冰雪产业规模2015 - 2023年8年复合增速为16%，2023 - 2024冰雪季休闲旅游人数超3.85亿人次，2024 - 2025冰雪季有望突破5.2亿人次，增速达35%，部分地区酒店预订量同比增长明显[2] - 国产服装品牌乘行业东风，加码户外冰雪赛道有望持续受益，并梳理出安踏体育、361度等多个重点关注标的[2] 根据相关目录分别进行总结 政策推动冰雪运动市场发展 - 国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》目标到2027年和2030年分别达到1.2万亿和1.5万亿元规模，2027 - 2030年复合增速8%[2] - 《意见》从8个方面提出系列举措推动冰雪运动高质量发展，如推动冰雪运动发展、完善产业链条等[2] 冰雪运动市场现状与前景 - 我国冰雪产业规模2015 - 2023年8年复合增速为16%，2023 - 2024冰雪季休闲旅游人数超3.85亿人次，2024 - 2025冰雪季有望突破5.2亿人次增速达35%[2] - 2025年哈尔滨亚冬会在即，政策支持叠加赛事热度有望推升冰雪消费热潮，部分地区酒店预订量同比增长明显[2] 国产服装品牌受益情况 - 安踏体育旗下高端户外品牌迪桑特深耕滑雪赛道，合营公司亚玛芬体育旗下品牌在大中华区高速发展[2] - 361度为2025年哈尔滨亚冬会官方合作伙伴，提升品牌认知度和美誉度[2] - 波司登与德国品牌成立合营公司并推出联名系列，深化冬季旅游市场影响力[2] - 三夫户外聚焦户外运动装备市场，多品牌矩阵形成联动效应[2] - 海澜之家为奥地利品牌独家授权商打造专业运动产品[2] - 中国动向2008年收购日本高端滑雪服品牌，品牌全球知名度较高[2] - 建议关注在户外领域积极布局产品线的李宁[2] 相关标的估值情况 - 给出安踏体育、361度、波司登等多个公司的当前股价、总股本、总市值、归母净利润等估值情况，并给出投资评级，如安踏体育、361度、波司登等为买入评级，李宁为增持评级[5]