行业投资评级 - 看好[2] 报告核心观点 - 中国主要农产品自给率较高，三大主粮中水稻完全自给，小麦、玉米少量进口且国内产量占消费量比例均在95%以上，仅大豆进口依赖度较高，进口量占消费量比例在85%以上[2][3] - 大豆进口依赖度高于80%，2024年前三季度自美进口量占比降至2成以下，过去三年进口量稳定在9000万 - 1亿吨之间，2023年进口量为9941万吨，进口来源巴西占70%、美国占24%、其他国家约3%，2024年1 - 9月进口量76%来源于巴西，18%进口自美国，中国为美国大豆最大出口国，2023年度美豆出口中国2588万吨，占其年度出口总量56%[2][4][6] - 玉米进口依赖度低于10%，巴西已成为新的主要进口国，过去三年年进口量在2000 - 3000万吨之间，2023年进口量2713万吨，进口来源巴西占47%、美国占26%、乌克兰占20%、其他国家约6%，2023年前主要从美国和乌克兰进口，23年起巴西成为最大进口来源国[2][7] - 相较2018年，中国农产品进口对美依赖度明显降低，大豆方面，2017年自美进口占比34%，2023年为24%，2024年1 - 9月为16%，玉米方面，2017年自美进口占比27%，2023年为26%，2024年1 - 9月降至16%[2][14] - 贸易保护主义抬头预期下，粮食安全主题有望强化，种业自主创新和迭代升级需求彰显，2024年转基因玉米首年商业化种植效果良好，2025年推广有望加速，建议关注种业与种植业板块，如隆平高科、登海种业、苏垦农发、大北农、荃银高科等[2][15]