报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球化工行业发展出现分化，美国化工行业受益于页岩气繁荣，而欧洲化工行业面临能源成本高、产能利用率低等难题 [3][5] - 未来十年欧洲化工行业投资和生产增长预测低于美国、中国和中东地区，且存在制造商外迁的下行风险 [12][16][19] 根据相关目录分别进行总结 美国化工行业优势 - 受益于当地页岩气繁荣，过去15年开发的钻探和开采技术提供了廉价可靠的天然气来源，2005 - 2023年天然气产量翻倍，价格下降超70% [5] - 低且稳定的天然气价格降低了化工生产成本，吸引大量投资，美国化学理事会估计在超350个页岩气相关项目投资2080亿美元 [5][6] - 2024 - 2034年化工行业投资复合年增长率（CAGR）为3.8%，基础化工投资CAGR为4.7%，均高于全球和欧洲水平 [12][13] 欧洲化工行业困境 - 能源成本是欧洲化工行业的主要难题，天然气进口依赖美国、挪威等，且转向更昂贵和不稳定的液化天然气（LNG）进口 [6][8] - 2022 - 2023年化工生产收缩，2024 - 2025年预计温和反弹，分别为3.2%和2% [7] - 欧元区化工行业当前产能利用率比2015 - 2019年平均水平低约7%，且与疫情期间水平相近 [9] - 未来十年化工行业投资CAGR为1.5%，化工生产CAGR为1.3%，基础化工生产CAGR为0.8%，均低于美国、中国和中东地区 [12][16][18] - 为保持竞争力，欧洲化工行业可能专注提高效率和开发新产品技术，但面临制造商外迁和信用风险 [19] 其他地区化工行业情况 - 中国化工行业近年来产能增加，有能力维持有竞争力的价格，但存在供应过剩挤压生产商利润的风险 [14] - 中东化工制造商受益于当地丰富的石油、天然气和化工原料供应，沙特阿拉伯预计增长显著，2024 - 2034年化工产出预计增长3.0%，基础化工增长3.1% [15][16]