报告投资评级 - 看好（Overweight）即行业超越整体市场表现[23] 报告核心观点 - AppLovin的人工智能驱动广告引擎Axon成功提升业绩，其24Q3营收12.0亿美元，YoY+38.6%，软件平台部门收入增长显著，达8.35亿美元，同比增长65.6%，公司对未来指引乐观[2][3] - 美股AI应用股票10 - 11月股价迎新高，国内外AI进展迅速，24年底 - 25年初海外后续多模型有望更新[3][15] - 给出广告电商、游戏、影视、教育、AI陪伴等多领域重点标的[16] 根据相关目录分别进行总结 AppLovin业绩相关 - AI驱动AppLovin业绩增长，24Q3营收12.0亿美元，YoY+38.6%，软件平台部门收入增长显著，达8.35亿美元，同比增长65.6%[3] - 公司对FY24Q4营业收入指引为12.4 - 12.6亿美元，YoY+30% - 32%，调整后EBITDA为7.4 - 7.6亿，YoY+55% - 60%，且有望维持20% - 30%营收增速[3] - 截至24年11月8日，公司彭博一致预期Forward PS为19.8x，Forward PE为53.4x[3] - 公司目前主要客户为游戏行业客户，以效果广告为主，随着营收增长利润率提升明显，EBITDA利润率已从22Q3的62.1%提升至24Q3的78.2%[8] AI应用相关 - 美股AI应用股票10 - 11月股价迎来新高，如Palantir、Duolingo、Meta等公司在AI加持下各有业务进展[3] - 国内AI应用进展迅速，智谱、Minimax、快手、抖音等在AI应用方面有所成果[15] - 24年底 - 25年初海外后续多模型有望更新，谷歌、OpenAI等公司将有新动作[15] 重点标的相关 - 广告电商领域重点标的有易点天下、焦点科技、蓝色光标等[16] - 游戏领域重点标的有巨人网络、电魂网络等[16] - 影视领域重点标的有华策影视、上海电影等[16] - 教育领域重点标的有南方传媒[16] - AI陪伴领域重点标的有奥飞娱乐[16] - 其他领域重点标的有视觉中国[16]