行业投资评级 - 看好（Overweight）[2] 报告核心观点 - 11月13日财政部、税务总局、住房城乡建设部发布多项房地产税收优惠政策，包括契税、增值税和土地增值税，利好新房和二手房、居民端和企业端，政策覆盖一二手房，促进购房置换链条，尤其对改善性需求提振更为明显，推动房地产止跌回稳，维持“看好”评级[2]。 根据相关目录分别进行总结 税收政策调整 - 契税方面，新政前，购买≤90平按首套1%/二套1%（其中一线城市首套1%/二套3%），购买>90平按首套1.5%/二套2%（其中一线城市首套1.5%/二套3%）；新政后，购买≤140平按首套1%/二套1%（包括一线城市），购买>140平按首套1.5%/二套2%（包括一线城市）[2]。 - 增值税方面，对于取消普宅和非普宅标准的城市，满2年出售免征增值税；此前若为非普宅满2年出售仍需按差额5%征收增值税，后续若一线普宅标准取消后所有住房满2年均可免征[2]。 - 土增税方面，取消普宅和非普宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的普通标准住宅，继续免征土增税；此外将各地区土增税预征率下限统一降低0.5pct；东部地区由2%降至1.5％，中部和东北地区由1.5%降至1％，西部地区由1%降至0.5％[2]。 政策思路及影响 - 9月底以来政策有效性更强的原因在于政策开始聚焦修复居民资产负债表+提出“止跌回稳”的强底线要求，包括存量房贷利率降息、降税、城改货币化等，房地产行业有望复制煤炭供给侧改革下格局优化逻辑，当前按揭负担比、租金回报率、千人开工套数等三大底部信号显现，预计房地产将有望筑底企稳[2]。 相关公司推荐 - 产品力房企：滨江集团、保利发展、华润置地、中海外发展、招商蛇口、建发国际，关注绿城中国[2]。 - 低估值修复房企：新城控股、越秀地产、建发股份、龙湖集团，关注金地集团、新城发展、保利置业[2]。 - 收储及城改受益房企：越秀地产、华发股份，关注城投控股、城建发展[2]。 - 二手房中介：关注贝壳、我爱我家[2]。 - 物业管理：华润万象、招商积余、绿城服务、保利物业、中海物业，关注新城悦服务[2]。