社融数据 - 10月社融新增1.40万亿，同比少增4542亿元，社融存量增速为7.8%，较上月回落0.2个百分点[2] - 政府债券融资净额为1.05万亿，同比少增5104亿元，是社融的主要拖累项[2] - 新增人民币贷款为2988亿元，同比少增1849亿元，是社融的另一重要拖累项[2] 货币供应 - M1同比增速为-6.1%，较上月提升1.3个百分点，开始回升[4] - M2同比增速为7.5%，较上月上升0.7个百分点，连续两月回升[4] - M2与M1的剪刀差为13.6%，环比下降0.6个百分点[4] 信贷结构 - 居民部门融资改善，10月居民贷款增加1600亿元，同比多增1946亿元[3] - 企业部门融资疲弱，10月企业贷款新增1300亿元，同比少增3863亿元[3] - 居民中长期贷款增加1000亿元，同比多增293亿元，但仍大幅低于疫情前水平[3] 政策影响 - 一揽子增量政策效果初显，货币供给增速边际回升[5] - 大规模化债计划和货币政策调控力度增强，将支持金融数据持续改善[6] - 财政支出加快与房地产边际改善支撑M1、M2增速回升[4]