报告公司投资评级 - 京东物流的投资评级为“买入”，目标价为18.0港元，潜在涨幅为20.6% [1][4][7] 报告的核心观点 - 京东物流2024年3季度利润超预期，预计2024年利润率将超过4%，并进入相对稳定阶段 [1][2] - 2024年3季度收入符合预期，利润大幅好于预期，毛利率同比提升近4个百分点至12%，调整后净利润26亿元，同比约2倍增长，净利润率为5.8%，为上市以来季度最高水平 [1] - 预计2025年利润率进入相对稳定阶段，基于行业平均13倍市盈率和2025年79亿元净利润，目标价上调至18.0港元 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测变动 - 2024年营业收入预计为180,830百万元人民币，同比增长0.1% [3] - 2024年调整后净利润预计为7,916百万元人民币，同比增长30.4% [3] - 2024年毛利率预计为10.7%，同比提升0.8个百分点 [3] 个股评级 - 京东物流的52周最高价为16.34港元，最低价为6.80港元，市值为98,861.11百万港元，日均成交量为18.75百万股，年初至今变化为52.56% [4] 2024年3季度业绩概要 - 2024年3季度总收入为44,396百万元人民币，同比增长6.6%，环比增长0.4% [5] - 2024年3季度毛利润为5,197百万元人民币，同比增长57.5%，环比下降1.1% [5] - 2024年3季度调整后净利润为2,573百万元人民币，同比增长205.1%，环比增长4.8% [5] 2024年4季度预测 - 2024年4季度总收入预计为50,090百万元人民币，同比增长6.1%，环比增长12.8% [6] - 2024年4季度调整后净利润预计为2,225百万元人民币，同比增长23.4%，环比下降13.5% [6] 财务数据 - 2024年预计营业收入为180,830百万元人民币，同比增长8.5% [9] - 2024年预计调整后净利润为7,916百万元人民币，同比增长187.4% [9] - 2024年预计毛利率为10.7%，同比提升3.1个百分点 [9]