行业投资评级 - 看好（Overweight）[2] 报告核心观点 - VLCC和好望角型散货船运价反弹，VLCC标的关注中远海能、招商轮船等，好望角散货船关注美股HSHP、GOGL[5] - 内贸和亚洲区域集运价格强势，推荐关注中远海控、锦江航运等[5] - 快递迎来旺季涨价行情，推荐申通快递、圆通速递等[18] - 强调2024年“国际+供给”双轮驱动投资主线，重视航空机场板块持续复苏机会，推荐吉祥航空、华夏航空等[19] - 推荐大秦铁路、招商公路等铁路公路相关公司[20] 各板块总结 航运板块 - 原油运方面，VLCC本周运价上涨24%至30202美元/天，太平洋市场运价攀升40%，市场可用运力清单正在缩短，下周运价可能继续攀升[5] - 成品油方面，LR2运价上涨6%至13514美元/天，MR运价环比下滑1%至12198美元/天，TC7运价环比上涨16%至13253美元/天[5][8] - 干散方面，BDI本周收于1785点，周均值较上周提高16.0%，大船运价大幅回升，巴拿马船运价相对坚挺，小船运价继续下行[9] - 集运方面，11月15日SCFI指数录得2251.90点，环比下跌3.4%，欧线运价环比下跌1.1%至2512美元/TEU，11月8日内贸集运运价PDCI录得1320点，环比增长9.2%[12] - 海外航运方面，DHT控股2024年3季度营收同比增加8.3%，调整后EBITDA同比增加4.4%，净利润同比增加13.6%；Safe Bulkers 3季度营收同比增长17%，调整后EBITDA同比增长34%[14] - 造船方面，11月8日新造船价格录得189.42点，较年初价格上涨5.01%[15] [5] 快递板块 - 10月快递业务完成量163.1亿件，同比增长24.0%，有旺季预售发货提前的因素[18] - 京东物流2024Q3实现收入444亿元，同比增长6.5%，其中外部客户收入达316亿元，占比超7成，实现调整后净利润25.7亿元，超预期；菜鸟6 - 9月实现收入247亿元，同比增长8%，调整后EBITDA0.55亿元，同比下降94%，主要系跨境物流履约方案投入[18] 航空机场板块 - 海航控股子公司乌鲁木齐航空调整飞机购买计划，取消原30架C919飞机购买计划，拟购买40架ARJ21 - 700飞机；国泰航空建议回购其全资子公司发行的债券[19] - 2024年9月民航客运量0.60亿人，同比上涨12.02%，民航旅客周转量1,075.29亿人公里，同比上涨17.46%，民航货邮运输量79.99万吨，同比上涨13.91%，民航货邮周转量31.00亿吨公里，同比上涨20.31%[39] - 2024年10月上海机场旅客吞吐量668.72万人，同比上涨23.05%，飞机起降45,863.00次，同比上涨10.36%；厦门空港旅客吞吐量251.55万人，同比上涨17.29%，飞机起降16,858.00次，同比上涨9.70%[42][44][46][49] 铁路公路板块 - 11月4 - 10日国家铁路累计运输货物8174.7万吨，环比增长1.26%；全国高速公路累计货车通行5680.9万辆，环比增长3.01%；2024年10月旅客发送量为3.73亿人，同比增长6%，货物发送量为4.55亿吨，同比增长4.3%；2024年1月至10月，全国铁路完成固定资产投资6351亿元、同比增长10.9%，投产铁路新线2274公里[20] - 2024年9月铁路客运量3.42亿人，同比上涨22.14%，铁路旅客周转量1,229.46亿人公里，同比上涨28.40%，铁路货运量4.27亿吨，同比下跌0.15%，铁路货物周转量2,922.98亿吨公里，同比下跌7.79%[61] - 2024年9月公路客运量9.76亿人，同比上涨139.33%，公路旅客周转量431.60亿人公里，同比上涨30.74%，公路货运量36.99亿吨，同比上涨4.58%，公路货物周转量6,796.38亿吨公里，同比上涨6.67%[63]