分组1 - 报告公司投资评级：未提及[无] - 报告的核心观点：佳驰科技是国内主要的EMMS提供商，核心技术处于行业领先水平，21 - 24H1年业绩规模较小、毛利率领先，21 - 23年营收、归母净利复合增速领先，将在科创板上市[3][4][6] 分组2 - AHP分值及预期配售比例：剔除流动性溢价因素后，佳驰科技AHP得分为2.53分，位于总分的41.4%分位；考虑流动性溢价因素后，位于总分的43.2%分位，二者均位于中游偏下水平。假设以85%入围率计，中性预期情形下，佳驰科技网下A、B两类配售对象的配售比例分别是0.0549%、0.0290%[3][19][20] - 新股基本面亮点及特色 - 国内主要EMMS提供商，参与多个重大重点型号工程：全面覆盖隐身功能涂层材料、隐身功能结构件、电子信息领域电磁兼容材料等产品，所研制的我国战机“两代”隐身材料已批量应用于我国第三代、第四代战机等重大重点型号工程，并参与了多个隐身武器装备型号EMMS产品的研制工作[4][21][22] - 打破国外封锁、实现自主可控，核心技术行业领先：突破了EMMS产品的“薄型化”和“超宽带”等关键技术瓶颈，实现自主可控，在低频超宽带、多频谱兼容、薄型轻量化等方面具有行业显著的技术优势和特色[22][26][27] - 21 - 23年业绩稳步攀升，复合增速领先：2021年 - 2023年，公司营收、归母净利逐年稳步攀升，复合增速分别为36.02%、83.63%，领先可比公司[6][34] - 毛利率领先，24H1研发支出占比高于可比均值：2021年 - 2024年H1综合毛利率分别为82.58%、82.15%、76.91%、78.29%，领先可比公司；2021年 - 2024年H1研发支出占营收比重分别为6.18%、5.73%、8.86%、10.21%，仅2024年H1高于可比公司平均[37] - 可比公司财务指标比较 - 21 - 23年业绩稳步攀升，复合增速领先：选择华秦科技、光威复材、中简科技等7家作为可比上市公司，2021年 - 2023年公司营收、归母净利逐年稳步攀升，复合增速分别为36.02%、83.63%，领先可比公司[6][34] - 毛利率领先，24H1研发支出占比高于可比均值：2021年 - 2024年H1综合毛利率领先可比公司，2021年 - 2024年H1研发支出占营收比重仅2024年H1高于可比公司平均[37] - 募投项目及发展愿景：计划公开发行不超过4,001万股新股，募集资金将用于电磁功能材料与结构生产制造基地建设项目、电磁功能材料与结构研发中心建设项目、补充营运资金[43]