报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 政策加力下汽车以旧换新成果显著，地方隐性债务置换方案落地将进一步推进消费品以旧换新，年底汽车置换更新热度将延续，明年接续政策预期下利好新能源汽车产业链 [1] - 从乘联分会月度汽车销量数据来看，10月狭义乘用车零售226.1万辆，同比11.3%，环比增长7.3%，其中燃油车全月零售106.6万辆，同比下滑16.1%，新能源市场零售119.6万辆，渗透率52.8%，仍呈现高速增长态势 [1] - 明年预期的增量“以旧换新”政策信号或带来车企盈利能力抬升，建议关注新能源产业链和自动驾驶技术带来的投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 政策动态 - 近期国家发改委、财政部多次给出明年将继续出台增量“以旧换新”政策的信号，11月19日国家发改委明确将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的“两新”政策举措，21日商务部表示将提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易 [1] - 11月8日十四届全国人大常委会第十二次会议推出规模合计达10万亿元的化债政策，审议批准增加6万亿地方政府债务限额置换存量隐性债务政策，分三年安排，2024 - 2026年每年2万亿元，支持地方用于置换各类隐性债务，实施置换政策将更大力度支持投资和消费、科技创新等，扩大消费品以旧换新的品种和规模，发布会提出明年将实施更加给力的财政政策，包括积极利用可提升的赤字空间、扩大专项债发行规模、继续发行超长期特别国债支持“两重”以及加大力度支持“两新” [1] 市场表现 - 截至11月18日24时，全国汽车报废更新申请量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份 [1] - 10月狭义乘用车零售226.1万辆，同比11.3%，环比增长7.3%，其中燃油车全月零售106.6万辆，同比下滑16.1%，新能源市场零售119.6万辆，渗透率52.8% [1] 投资建议 - 建议关注新能源产业链和自动驾驶技术带来的投资机会 [1]