行业投资评级 - 报告对公用事业行业给予“看好”评级 [1] 报告的核心观点 - 电力行业：10月全社会用电量同比增长4.3%，其中第三产业和城乡居民生活用电量增速较高，第二产业用电量增速环比下滑 [1] - 广东省2025年电力市场交易方案：发电侧年度交易规模上限提升至3800亿千瓦时，长协占比提升至58.5% [1] - 天然气行业：全球气价季节性上涨，美国Henry Hub现货价格周度环比涨幅46.06%，荷兰TTF现货价格周度环比涨幅2.04% [1] - 投资分析意见：推荐长江电力、国投电力等水电企业，中国核电、中国广核等核电企业，以及华润电力、龙源电力等绿电企业 [1] 根据相关目录分别进行总结 电力：广东2025电力交易方案 长协占比提升 - 10月全社会用电量7742亿千瓦时，同比增长4.3%，其中第一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长5.1%、2.7%、8.4%、8.1% [6] - 1-10月全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6%，其中第一、二、三产业和城乡居民生活用电量分别同比增长6.7%、5.6%、11.0%和12.3% [6] - 广东省2025年发电侧年度交易规模上限3800亿千瓦时，长协占比提升至58.5%，同比增加5.1个百分点 [16] - 新能源交易规则细化，110kV及以上电压等级的新能源按“基数电量+市场电量”方式参与市场 [17] - 电价价格范围保持不变，核电价格回收机制表述有所改变 [17] 天然气：供需两端趋紧 全球气价延续上涨趋势 - 全球气价普涨，美国Henry Hub现货价格周度环比涨幅46.06%，荷兰TTF现货价格周度环比涨幅2.04% [22] - 美国国内需求及LNG出口需求持续回升，天然气库存出现净提取，带动美国气价低位反弹 [26] - 寒冷天气下欧洲天然气库存消耗量加速，11月以来消耗量创五年新高，当前欧盟国家天然气库存水平年内首次低于五年平均 [30] - 东北亚LNG现货价格周度环比涨幅7.35%，LNG全国出厂价周度环比涨幅1.13% [36] 一周行情回顾 - 公用、环保、电力设备板块相对沪深300跑赢 [43] 公司及行业动态 - 国家统计局发布2024年10月份能源生产情况，规上工业天然气产量同比增长8.4% [50] - 国家能源局发布10月份全社会用电量等数据，全社会用电量同比增长4.3% [51] - 多家公司发布公告，涉及特殊分红、债券发行、项目投资等事项 [52] 重点公司估值表 - 列出了火电、新能源、核电、水电、天然气、发电设备、环保运营、环保设备、循环经济等板块的重点公司估值数据 [55][58]