报告行业投资评级 - 低空经济物流行业规模 4星评级 [47] 报告的核心观点 - 低空经济物流行业依托无人机等飞行器，优化物流路径，提升运输效率，尤其在交通不便区域优势显著。国家政策支持推动其快速发展，市场规模预计快速增长。无人机物流以其高效、节约、灵活及突破地形限制等优势，成为核心驱动力。快递需求增长与价格竞争促使低空物流成为解决方案，未来市场规模将持续扩大 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业定义 [3] - 低空经济物流行业是低空经济中进行货物运输和相关经济活动的部分，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载货等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。通常指距正下方地平面垂直距离在1,000米以内的空域。这一行业主要包括无人机、轻型固定翼飞机和直升机等飞行器，以及配套的空中交通管理系统、地面基础设施和物流网络。低空经济物流旨在利用空域资源，优化物流路径，提高运输效率，特别是在传统地面交通不便或交通拥堵的情况下，具有明显优势，其应用场景也较广泛。在城市快递领域，无人机可以在短时间内将小型包裹快速送达，提高末端配送效率；在农产品运输中，无人机可以实现从田间地头到市场的直接运输，减少中间环节，保持新鲜度；在医疗物资配送方面，无人机可以在紧急情况下迅速将药品、血液等重要物资送达目的地，提升应急响应能力；在应急救援中，轻型飞行器可以在灾区快速投送物资和救援人员，克服地面交通受损困境 行业分类 [4][5][6][7][9][10][11][12][13][14][15][16] - 按照应用场景的分类方式，低空经济物流行业可以分为如下类别：县域和乡村配送、城市即时配送、医疗物资运输、农产品运输、应急救援物资配送、特殊地形物资运输、商业配送、旅游区物资配送、跨城急送服务 行业特征 [8][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 低空经济物流行业的特征主要包括比低空物流技术优势明显、国家政策支持发展、区域性显著 - 低空物流技术优势明显 [18] - 高效便捷：利用立体空间的运输能力，低空物流能够迅速适应市场需要，实现迅速且高效的配送服务。与传统陆路运输相比，无人机配送的速度提高超过60% - 节约成本：通过减少人力和燃料消耗，低空物流技术有助于降低物流成本。规模化的运营和应用进一步降低固定成本 - 受时空限制小：低空物流技术能够克服地理和时间的障碍，实现跨区域和跨时段的快速配送，特别是在交通不便的偏远和山区地区 - 调度灵活：低空物流技术使用无人机等航空运输工具，具有高度的调度灵活性和控制便利性，能够满足多样化的物流需求 - 国家政策支持发展 [20] - 2024年低空经济的概念首次出现在政府工作报告中，其作为战略性新兴产业的地位获得国家层面的正式认可和重视。在地方政府层面，各省市纷纷出台政策措施，通过设定清晰的发展方向、加强产业链整合，全面推动低空经济的快速发展。《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》就明确提出了到2026年的发展目标，包括建设1至2个通用机场和超过200个垂直起降点，引导企业参与垂直起降点的建设；开通3至5条连接周边机场的通用航空短途航线和100条以上的无人机航线，汇聚相关产业链企业500家以上，力争产业规模达到600亿元。这些政策的实施为低空经济物流行业的快速增长提供了强劲动力 - 区域性显著 [21] - 从中国低空经济产业链相关企业布局来看，主要集中在珠三角、长三角及周边地区省市企业居多，形成原因主要由地方政策与经济发展水平所致。北京市、广东省、上海市、江苏省、浙江省是产业链企业数量排名前五的地区，区域集中度CR5高达69.3%；四川省、山东省、湖北省紧跟其后CR8为80.0%。从产业类型部分来看，无人机相关产业居多，eVTOL处于行业初期，相关企业占比较少。在未来，低空飞行将在川渝地区、西北边疆和高原地区发力。由于地形所致，川渝地区城市群较多，但山路同时也较多，低空飞行可为城市交通提供便捷；此外，在中国西北的边疆和高原地区，受到地理环境影响，经济发展有限，低空飞行在该地区发展，可有效带动当地相关经济 发展历程 [22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 中国低空经济物流行业的发展可以分为3个历史时期：萌芽期（2010年以前）、启动期（2010-2020年）、高速发展期（2021-至今）。目前，国家已出台一系列利好政策推动中国低空经济物流行业的发展、提供政策保障，头部物流外卖企业已开始商业化运营 - 萌芽期（20092010） [23] - 由于技术和政策的限制，低空飞行活动相对有限，主要集中在军事侦察和攻击等特定领域。民用无人机技术尚未成熟，市场应用相对有限。低空经济主要停留在概念层面 - 启动期（20102020） [24] - 2010年，"低空经济"术语由中国科学院大学博士生导师周巧红首次提出。2012年顺丰提出无人机构想，2018年，顺丰正式获得了国内首张无人机航空运营（试点）许可证，标志着顺丰物流无人机正式开始商业化运营。随着技术的成熟和政策的逐步放开，低空物流在城市快递、农村物流、医疗配送等领域快速发展。企业纷纷进入低空物流市场，顺丰、京东、菜鸟网络等大型物流企业纷纷布局无人机物流业务，标志着无人机物流在中国进入实质性应用阶段 - 高速发展期（2021~2024） [25] - 2021年中国中央政府和国务院联合发布《国家综合立体交通网规划纲要》，在这一重要文件中首次纳入了"低空经济"这一新兴概念，并强调推动其发展的方针。此后，各省市出台一系列政策，通过制定明确发展目标、强化产业链整合、加快基础设施建设和拓展应用场景等措施，全面促进低空经济快速发展。由此，众多无人机领域的企业如雨后春笋般涌现，带动整个行业的迅猛增长。国家和地方政府也开始对低空经济进行政策探索，并大力支持 产业链分析 [26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 低空经济物流行业产业链上游为原材料供应与关键零部件制造环节，据全产业链约30%价值，主要作用是提供无人机制造所需的基础材料和核心组件；产业链中游为整机设计与制造环节，占据全产业链价值50%以上，主要作用是整合上游原材料和零部件，设计并制造出满足市场需求的无人机整机、eVTOL、通用直升机等；产业链下游为运营服务与应用实施环节，主要作用是执行无人机的运行、维护保障、关键检测，并在各应用场景中实现无人机的商业价值 [27] - 低空经济物流以无人机配送为主导，eVTOL处于发展初期 [28] - 低空飞行+物流配送方式包括无人机、eVTOL和直升机，当前eVTOL技术正处于从概念设计向商业化应用过渡的关键时期，全球eVTOL项目中，约25%已进入飞行测试阶段，而近一半仍处于概念设计阶段。其中，多旋翼和混合布局技术的项目在飞行测试中的占比超过了30%，总体来看，eVTOL处于发展初期，又由于物流行业具有价格敏感性特征，eVTOL和直升机配送售价、维修成本较高，而无人机相较于其他配送方式价格较低，更具经济性和便捷型。因此目前，市场以无人机配送为主导 - 目前，无人机物流主要集中在支线和末端物流领域，商业化进程中面临规模化和常态化运营两大难点 [29] - 2024年4月，工信部等四部委联合印发《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030)》，提出2030年支撑和保障"干-支-末"无人机配送网络安全高效运营的目标，而目前无人机物流主要集中在支线和末端物流领域。无人机物流体系由三类航线构成，每种航线对无人机及基础设施的要求各不相同：城市末端物流主要负责10km以内的短距离服务，使用小型多旋翼无人机进行快递投递等任务，需要在城市内新建空管和起降点等基础设施；支线物流则覆盖100-1000km的中长距离服务，采用固定翼、复合翼等中大型无人机，可以复用现有民航机场和空管设施；干线物流则针对1,000km以上的长距离服务，使用大型固定翼无人机，动力系统升级为涡扇、涡桨发动机，可完全复用现有民航基础设施 - 尽管无人机物流的发展前景广阔，但在商业化进程中仍面临两大难点：规模化和常态化运营 [30] - 物流行业依赖规模效应来降低成本和提高效率，但中国无人机物流企业因经济效益不佳、规模化挑战大和技术成本高尚未实现规模化。此外，无人机物流在实际应用中还面临行业标准缺失和空域资源紧张等问题，限制其常态化飞行 行业规模 [43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 预计2024年—2029年，低空经济物流行业市场规模由330.47亿人民币元增长至1,920.30亿人民币元，期间年复合增长率42.18% [43] - 低空经济物流的快速发展得益于国家层面的高度重视和地方政府的积极响应 [43] - 2024年低空经济首次被写入政府工作报告，低空经济作为战略性新兴产业的地位得到国家层面的认可和重视，同时《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》出台，为无人机产业提供了规范化发展的法律基础，支撑无人机产业的强劲增长，并把握低空经济发展机遇。地方层面，各省市出台一系列政策，通过制定明确发展目标、强化产业链整合、加快基础设施建设和拓展应用场景等措施，全面促进低空经济快速发展，如《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》明确制定2026年，建成1至2个通用机场和200个以上垂直起降点，统筹引导企业开展垂直起降点建设；开通至周边机场3至5条通用航空短途运输航线、100条以上无人机航线，聚集产业链相关企业500家，产业规模达600亿元的发展目标，《四川省人民政府办公厅关于促进低空经济发展的指导意见》明确提出2027年，计划建成20个通用机场和100个以上垂直起降点，实现支线机场通航全覆盖，并在通航装备制造、低空飞行运营等领域培育形成3—5家行业领军企业的发展目标，政策的出台，带动低空经济物流行业的快速成长 - 快递需求的持续增长、价格的不断下调，低空经济物流应运而生 [44] - 在市场需求上，中国在全球快递市场中占据着举足轻重的地位，其业务量多年来遥遥领先于美国、日本和欧洲等发达经济体，占全球快递包裹市场的六七成以上。中国的快递企业数量达到7,000家，配送企业数量更是高达82万家，从业人员总数达到850万；在园区服务型市场，有782家企业，从业人员超过180万。特别是在快递行业，截至2024年6月30日，中国上半年的快递业务量已经超过了800亿件，实现了从年度百亿件到月度百亿件的质的飞跃，人均快件使用量达到了57件。在快递价格上，十年前，快递服务的平均价格约为15.7元。然而，随着时间的推移，特别是经过2019年至2021年的激烈价格竞争，快递服务的平均价格已经降至9.5元。2023年，价格战再次加剧，快递服务的平均价格进一步下降至9.1元，创下了行业的历史新低。随着快递需求的持续增长和价格的不断下调，低空经济物流成为解决这一挑战的有效手段 - 无人机物流以其便捷快速、节约人力、突破地形限制和显著经济效益四大特点，成为推动低空经济物流发展核心动力 [46] - 无人机配送具备多方面优势，具体如下：1）方便快速：在城市拥堵和偏远地区进行紧急物资配送时，无人机物流能够显著缩短运输时间，与传统陆路运输相比，时间节省可达80%；2）节省人力：在物流配送中，无人机能够承担简单场景下的小规模配送任务，从而释放人力资源，使人员能够专注于更复杂或大规模的配送任务，提高整体工作效率并减少体力劳动；3）突破地形限制：无人机在面对极端或特殊地形条件下，如山地、灾区等，能够轻松到达地面交通工具难以抵达的地方，特别是在紧急救援物资的配送中，无人机与直升机的配合可以极大提升救援效率；4）经济效益显著：从规模化的角度来看，无人机物流成本端经济性测算平均单件包裹成本1.14元，低于传统物流成本 政策梳理 [49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93] - 政策名称：《绿色航空制造业发展纲要（2023-2035年）》 [49] - 颁布主体：工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局 - 生效日期：2023-10 - 政策内容：到2025年，使用可持续航空燃料的国产民用飞机实现示范应用，电动通航飞机投入商业应用，eVTOL实现试点运行。面向城市空运、应急救援、物流运输等应用场景，加快e