宏观经济与政策 - 特朗普当选后迅速组建内阁，仅8天就任命了12位内阁级官员，速度是拜登和奥巴马时期的5倍，也比小布什快了6倍。特朗普的内阁成员在外交上可能较为鹰派，但在对华外交政策上，主要聚焦于经济利益[1] 能源开采 - 研究动力煤市场，川渝消费地市场和新疆产地市场的联动性越来越重要。需求端，中西部接收产业转移，有望拉动川渝能源需求持续增长。供应端，疆煤成为全国动力煤供给主要增量，也是未来动力煤定价的新边际[2] - 2023年和2024年上半年，四川煤炭调入量分别同比+12%和+3%。2024-2026年，四川能源需求年增长有望超过1500万吨标煤/年。供应端，2024-2026年四川新增能源供应1686亿千瓦时，折合2073万吨标煤，平均691万吨标煤/年。仍小于需求增幅的1500万吨标煤/年。即每年仍将增加800万吨标煤（折合5500大卡约1000万吨动力煤）以上的能源供应缺口，至少部分需要增加调入煤炭来满足[2] - 由于川渝地区从新疆调入煤炭量仍将持续增加。测算，疆煤在成都平衡点无利润所对映射的港口价格平衡点720-770元/吨，可以视作中长期港口煤炭价格区间下限[2] 电子行业 - 华为发布会召开，发布Mate70系列直板旗舰/MateX6折叠机/HUAWEIWatchD2腕部动态血压记录仪/智界新S7汽车/HUAWEIMatePadPro鸿蒙平板/HUAWEIFreeBudsPro4鸿蒙耳机等产品。在10月22日发布原生鸿蒙操作系统以来，本次发布会将快速增加搭载原生鸿蒙系统的终端数量，预计原生鸿蒙系统将助力华为产品性能提升，进而带动终端销量，建议关注华为产业链的投资机遇[4] - 美国商会在周四的电子邮件中告诉会员，拜登政府将于下周尽快公布对中国新的出口限制，新规定可能会将多达200家中国芯片公司列入贸易限制名单，禁止大多数美国供应商向目标公司发货。强调了半导体国产替代需求迫切、市场空间较大、以及外部（国际政治不稳定性）和内部（大厂扩产，政策助推等）潜在催化对板块带来的催化。判断国产半导体设备、材料、EDA/IP国产替代有望持续加速，板块投资机会值得重视[7] 轻纺行业 - 新澳越南投产，2024年11月26日，新澳越南举行开业典礼；公司将根据实际业务发展情况按计划有序地推进项目后续二期建设。本项目是公司进一步加深全球化产业布局的重要举措，有利于提升海外供应链交付能力，更好满足境外客户订单需求；有利于公司利用越南人力成本、税收优惠政策及其投资所在地区位优势，降低公司生产成本，增强公司综合竞争实力；有利于公司巩固和提升行业地位，全方位参与市场竞争，持续扩大市场份额，为公司持续健康发展提供支撑[8] - 作为新澳首个海外自建生产基地，新澳越南是新澳产能扩张走向海外第一步。新澳用三十多年的时间写下了非凡的"新澳制造"，"单项冠军"的称号也为新澳越南立下标杆[8] - 全球布局筑通道，资源整合优供给当前。新澳越南项目将为新澳深入东南亚纺织市场搭建起新的平台，使新澳能快速响应当地市场需求，提升新澳在东南亚以至国际市场的竞争力[8] 食品饮料 - 白酒：国家统计局发布数据显示，10月，白酒产量同比下降12.1%；1-10月白酒累计产量同比增长0.9%。24Q3以来行业整体主动降速，部分酒企在淡季积极控货挺价，为渠道释压，随着渠道压力释放，渠道信心&价格预期有望重塑。11月下旬以来多数酒企进入扎帐节点，预计全年目标达成情况或将有所分化，部分优秀龙头酒企仍有望顺利达成既定目标，后续建议关注各酒企24年收官&25年新年度规划情况[10] - 啤酒：本周板块仍有调整，全国规模以上企业啤酒10月产量同比-2.3%（环比9月小幅扩大），1-10月产量同比-1.8%；10月进口大麦均价同比-14%、环比持平。未来顺周期逻辑下，假如餐饮、夜场需求好转有望带动啤酒销量、升级速度修复，Q4天气转凉、进入淡季，重点是关注后续政策落地传导进度，动销等待来年[10] - 百润股份：11.19崃州蒸馏厂举办品牌之夜，发布2款威士忌新品：1）崃州·创世版，单一麦芽，700ml、46度，定价399，限量发售10000瓶；2）百利得·创世版，单一调和，700ml、43度，定价399，限量发售10000瓶。2款产品发售渠道为：上海/广州/成都崃州吧及其他特定渠道，短期限购，静待后续威士忌其他规格产品大规模上架[10] 其他 - 天风证券11月金股推荐：中际旭创、昂立教育、美的集团、锦波生物、金蝶国际、百济神州-U、纳睿雷达、立讯精密、工业富联、天立国际控股、国泰君安、中天科技、海光信息、爱博医疗、劲仔食品、北京人力、同庆楼、鸿路钢构、招商蛇口、中烟香港、新易盛、天孚通信、亨通光电、金山办公、达梦数据、电广传媒、火炬电子、华达科技、温氏股份、海信家电、益方生物-U、国际医学、济川药业、华利集团、顾家家居、海螺水泥、申能股份、中谷物流、吉祥航空、星球石墨[5]