报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[7] 报告的核心观点 - 11月28日国家医保局印发2024年版国家医保药品目录，91个药品新增进入，继续看好内需对国内企业创新药的拉动 [2] - 产品价格降幅与2023年持平，目录外多家企业产品受益，目录内药品价格降幅温和，继续看好创新药行业 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 医保谈判落地助力新药发展 - 2024年11月28日印发的2024年版国家医保药品目录，91个药品新增进入，含肿瘤药26种、慢病用药15种等，65种为国内企业品种 [17] - 本次谈判/竞价环节，117个目录外药品参加，89种成功，成功率76%，平均降价63%；2023年143个参加，121个成功，成功率84.6%，平均降价61.7%，两次降幅基本持平 [11][17] 目录外新药谈判：多家受益 - 恒瑞医药4个新药、康方生物2个双抗产品等多家国内上市公司目录外新药纳入医保 [11][18] - ADC、双抗、siRNA类药物中，部分外企品种未纳入，给国内企业追赶时间 [22] 目录内新药：价格降幅温和，多品种扩适应症 - 恒瑞医药、百济神州等企业产品有不调整支付范围续约、扩适应症情况 [23] - 已公布价格信息的品种中，价格降幅在0%-15%之间，变动相对温和 [23] 继续看好创新药 - 2024年申万医药指数弱于上证指数，“业绩支撑或新品种增量强+催化（出海/热门新药开发/公司治理）”的标的预期稳健 [28] - 推荐恒瑞医药、康方生物、贝达药业 [11][28]