行业投资评级 - 电气设备行业2025年度投资策略评级为“强于大市（维持）” [5] 报告的核心观点 - 电气设备行业在2025年将迎来创新引领的发展机遇，特高压、虚拟电厂、锂电、光伏、储能、风电等多个领域均有显著的投资机会 [1][2][9][10] 根据相关目录分别进行总结 锂电 - 2024年1-9月，国内动力和其他电池累计产量为734.4GWh，同比增长37.3%；累计销量为685.7GWh，同比增长42.5% [29] - 2024年1-9月，国内动力电池累计装车量346.6GWh，同比增长35.6%，其中磷酸铁锂电池占比71.4%，同比增长42.4% [30] - 2024年1-9月，国内动力电池企业装车量前15名中，宁德时代市占率为45.9%，比亚迪市占率为24.7% [38] - 2024年1-8月，全球新能源车销量为1583万辆，同比增长13.4%，其中PHEV增速突出，中国企业市占率进一步提升 [44] - 2024年1-8月，全球前十电池厂商用量为462.1GWh，CR10为90.6%，中国企业市场份额为65.1%，同比增长2pcts [48] - 2024年前三季度，锂电行业营业收入为7565亿元，同比下降13%；归母净利润为520亿元，同比下降13.5%，宁德时代归母净利润占比69% [59] - 2024年1-9月，国内动力电池企业装车量排名中，宁德时代、比亚迪、中创新航等市占率排名相对稳定 [71] - 2024年上半年，锂电产业链各环节竞争激烈，行业待出清，负极、LFP正极、铜箔等环节有强烈涨价预期 [77] - 2024年1-9月，国内LFP电池出口30.7GWh，占动力电池出口的38%，储能快速增长将带动LFP的结构性高增速 [87] - 固态电池技术有望解决国内电动化渗透率死角问题，预计2025年全球动力电池装机需求为1729GWh [97] 光伏 - 2024年光伏产业链价格见底反弹，BC电池和光伏铜浆引领产业新方向，出海布局成为重要趋势 [2] - 2024年1-9月，国内光伏月度新增装机为28GW，同比增长30% [19] - 2024年1-9月，国内出口欧洲组件规模为29GW，同比增长20% [32] - 2024年1-9月，国内对巴基斯坦和沙特的电池组件出口分别为29亿美元和29亿美元，同比增长分别为20%和15% [34] - 2024年1-9月，国内光伏硅料价格走势为30元/kg，硅片价格走势为30元/片，电池价格走势为30元/w，组件价格走势为30元/w [39] - 2024年1-9月，国内光伏主链资本开支为32亿元，同比增长10% [47] - 2024年1-9月，国内光伏主链各环节生产成本为32元/kg，元/片，元/w [48] - 2024年1-9月，国内光伏主链各环节合理盈利测算为34亿元/万吨，亿元/GW [51] - 2024年1-9月，国内光伏主链各环节合理盈利测算为34亿元/万吨，亿元/GW [52] - 2024年1-9月，国内光伏主链各环节合理盈利测算为34亿元/万吨，亿元/GW [53] 储能 - 2024年储能市场全球共振，欧洲、中东、亚太等地区储能招标量和装机量大幅提升，美国储能利润高，补贴和关税政策扰动或将打开2025年储能抢装窗口 [2] - 2024年1-9月，国内储能装机量持续提高，月度招投标维持高景气 [54] - 2024年1-9月，国内储能电池出货量份额结构中，宁德时代市占率为56%，比亚迪市占率为19% [99] - 2024年1-9月，国内储能系统集成商国内外出货量排名中，宁德时代市占率为20%，比亚迪市占率为15% [101] - 2024年1-9月，国内储能电池出货量份额结构中，宁德时代市占率为56%，比亚迪市占率为19% [99] - 2024年1-9月，国内储能系统集成商国内外出货量排名中，宁德时代市占率为20%，比亚迪市占率为15% [101] 风电 - 2024年风电行业内卷有望放缓，整机盈利修复，海缆弹性显著，塔筒和零部件出海受益 [2] - 2024年1-9月，国内风电整机公司收入利润变化为5亿元，同比增长10% [75] - 2024年1-9月，国内风电整机公司盈利能力变化为5%，同比下降1% [76] - 2024年1-9月，国内风电整机公司盈利能力变化为5%，同比下降1% [77] 电网设备 - 2024年电网投资逆周期调节，特高压有望加码，虚拟电厂迎机遇 [1] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 2024年1-9月，国内电网投资再上台阶，招标稳健推进 [17] - 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