报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 2024年医保目录调整新增91种药品，调出43种药品，目录内药品总数将增至3159种，预计2025年为患者减负超500亿元 [1][11][12] - 本次医保谈判特点包括把握“保基本”维护医保基金安全、创新药在医保支付上获更多倾斜、国产创新药比例增加 [1][13][16] - 创新仍是医药领域重要投资主线，可关注出海掘金、单品创新、设备更新等潜在机遇 [1][37][38] 根据相关目录分别进行总结 2024年医保谈判结果出炉，创新药在医保支付上获得更多倾斜 - 2024年11月28日医保药品目录调整出炉，新增91种药品，含肿瘤、慢性病、罕见病等用药，调出43种药品 [11] - 谈判和竞价环节涉及127家企业、162种药品，目录外89种谈判/竞价成功，成功率76%、平均降价63%，目录内续约45种 [11] - 调整后目录内药品总数增至3159种，肿瘤等领域保障水平提升，新版目录2025年1月1日执行 [12] - 医保谈判特点：把握“保基本”，维护医保基金安全；创新药在医保支付上获更多倾斜，进入数量和比例创新高、谈判成功率超90%、多款国产高价值创新药进入目录；国产创新药比例增加 [13][16][29] 行业观点及投资建议：创新仍是医药领域重要投资主线 - 出海掘金：创新制药关注康方生物等；体外诊断关注新产业等 [37] - 单品创新：CNS系列关注人福医药等；创新医械关注微电生理等 [38] - 设备更新：关注迈瑞医疗等 [39] 板块行情 本周板块行情回顾 - 本周生物医药板块上涨2.99%，跑赢沪深300指数1.67pct、创业板指数0.76pct，在30个中信一级行业中排第12位，化学制剂子板块领涨 [1][42] - 个股涨幅前五为葫芦娃等，跌幅前五为圣达生物等 [43] - 截止2024年11月29日，医药板块整体估值为27.81，环比涨0.79，相对沪深300估值溢价率为135.08%，环比升3.74个百分点，子板块估值均上升 [49] 港股通资金持仓变化 - H股医药股持股市值前五为康方生物等，净增持金额前三为百济神州等，净减持金额前三为康方生物等 [57]