报告核心观点 - 市场情绪维持看多，继续看好成长风格[7] - 海外宏观经济政策和全球大类资产表现[9] - 亚盛医药-B（6855.HK）首次覆盖报告，聚力产品创新突破，聚焦全球国际化布局[13] 国内市场指数表现 - 上证综合指数收盘3364，涨跌幅1.13%，上周1.81%[3] - 深证成份指数收盘10757，涨跌幅1.36%，上周1.66%[3] - 沪深300指数收盘3948，涨跌幅0.79%，上周1.32%[3] - 创业板指数收盘2255，涨跌幅1.42%，上周2.23%[3] - 上证国债指数收盘220，涨跌幅0.15%，上周0.21%[3] - 上证基金指数收盘6889，涨跌幅0.82%，上周1.52%[3] 海外市场指数表现 - 中国香港恒生指数收盘19550，涨跌幅0.65%，上周1.01%[3] - 中国香港国企指数收盘7009，涨跌幅0.90%，上周0.87%[3] - 中国台湾加权指数收盘22737，涨跌幅2.13%，上周-2.80%[3] - 道琼斯指数收盘44782，涨跌幅-0.29%，上周1.39%[3] - 标普500指数收盘6047，涨跌幅0.24%，上周1.06%[3] - 纳斯达克指数收盘19404，涨跌幅0.97%，上周1.13%[3] - 日经225指数收盘38513，涨跌幅0.80%，上周-0.20%[3] - 韩国KOSP100收盘2454，涨跌幅-0.06%，上周-1.81%[3] - 印度孟买指数收盘80248，涨跌幅0.56%，上周0.87%[3] - 英国FTSE指数收盘8313，涨跌幅0.31%，上周0.31%[3] - 俄罗斯RTS指数收盘760，涨跌幅0.87%，上周-4.91%[3] - 巴西圣保罗指数收盘125668，涨跌幅0.85%，上周-2.68%[3] - 美元指数收盘106，涨跌幅-1.60%[3] 大宗商品表现 - 纽约期油收盘68美元/桶，涨跌幅0.25%，上周-4.26%[3] - 现货金收盘2651美元/盎司，涨跌幅-1.63%[3] - 伦敦铜收盘8996美元/吨，涨跌幅-0.21%，上周0.47%[3] - 伦敦铝收盘2600美元/吨，涨跌幅0.06%，上周-1.18%[3] - 伦敦锌收盘3082美元/吨，涨跌幅-0.87%，上周4.59%[3] - CBOT大豆收盘986美分/蒲式耳，涨跌幅-0.40%，上周0.61%[3] - CBOT玉米收盘433美分/蒲式耳，涨跌幅0.06%，上周-0.52%[3] - 波罗的海干散货指数收盘1298，涨跌幅-11.91%[3] 重点推荐报告摘要 基金月报 - 11月回顾：A股、美股上涨，港股下跌，美债利率分化、国债利率下行，海外商品价格上涨，国内商品价格下跌，美元指数上行，人民币贬值[7] - 12月展望：资产配置的逻辑，基于7个情绪指标构建的A股市场情绪指数显示，本月看多未来一个月权益市场表现的情绪指标维持在乐观区间，融资买入额占比、换手率、创新高股票数量占比、融资余额发出看多信号[8] - 12月基金配置策略：当前基本面尚未反转、但市场情绪维持积极乐观，建议积极参与权益资产交易机会，短期风格上，小盘风格或将延续，成长风格有望占优，建议关注小盘、成长风格基金[8] 宏观周报 - 海外经济政策：美国特朗普提名莱特希泽的长期助手贾米森·格里尔担任美国贸易代表，美联储11月会议纪要语调偏中性，同时提及放缓和加快降息的可能性；"鹰王"卡什卡利支持12月再次降息[9] - 全球大类资产：股市涨跌互现，美欧和AH股齐涨，日本和部分新兴市场承压；债市2年期及以上美债利率大幅下跌，跌幅均超过20BP；商品油价和金价在上周大涨后回落，铜价小幅上涨；外汇美元指数整周下跌1.60%，收于105.78，日元大幅升值，英镑次之[12] 亚盛医药-B（6855.HK）首次覆盖报告 - 公司核心品种奥雷巴替尼国内已纳入医保，不断提升患者覆盖面，海外与武田制药达成战略合作，推进产品的全球化布局；APG-2575有望成为全球第二款上市BCL-2抑制剂，多项注册性3期研究顺利推进中[13][14][15] - 预计2024-2026年公司实现收入9.6/4.1/29.3亿元，采用DCF法对公司进行估值，对应公司市值207亿港元，首次覆盖给予"推荐"评级[13] 一般报告摘要 宏观策略债券基金 - 市场回顾：上周A股市场上行，上证指数周内上涨1.81%，深证成指周内上涨1.66%，在全球市场中，大部分主要指数上涨，申万行业指数多数收涨[19] - 基金表现：上周，主动权益类基金平均表现较好，固收方面，上周股市表现强于债市，因此权益属性较高的固收类产品的平均收益相对强于债性较纯的产品，QDII基金上周平均表现较好，恒生医药类基金表现亮眼[20] - 基金发行动态：上周，新成立的基金总规模达131.33亿，环比上周下降50.64%，新发行的场内基金有4只，新成立的有3只，新上市的有4只，本周有2只ETF、3只REIT将发行，共有7只ETF将上市[21] 行业公司 食品饮料 - 白酒观点：注重良性发展，分红回馈股东，白酒消费淡季，各大酒厂更加实事求是，主动给渠道松绑，助力经销商去库存，为明年开门红做准备，五粮液拟派发100亿元（含税）的中期分红[24] - 食品观点：成本有所缓解，关注板块分化，大众品虽需求端压力仍存，但成本端大多有所缓解，政策加码之下行业有望持续企稳改善[24] 电力设备及新能源 - 风电：风机招标价格企稳回暖，近期国电投7.2GW风机采购开标，风机企业报价整体呈现企稳回升的态势，风机竞争形势改善大势所趋[25] - 光伏：美国对东南亚四国反倾销初裁，11月29日，美国商务部宣布了对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南的晶体光伏电池反倾销税调查的初步肯定性裁定，不同国家不同实体的税率有所差别[25] - 储能&氢能：内蒙古发布绿氢管道建设发展规划，内蒙古印发《内蒙古自治区绿氢管道建设发展规划》，提出重点打造"一干双环四出口"的绿氢输送管网，全面打通蒙京津冀、蒙陕、蒙宁、蒙辽等多条绿氢外送通道[28] 医药 - 2024版医保目录公布，大力支持创新药发展，国家医保局、人力资源社会保障部于11月27日印发通知，公布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》，在今年的调整中，有91种药品新增进入国家医保药品目录，药品总数增至3159种[30] - 多措并举，让利好政策尽快落地见效，2025年1月1日起正式执行新版医保目录，国家医保局将指导各地医保部门抓紧做好支付政策调整、药品采购平台挂网、信息系统改造、建立完善"医保药品云平台"等工作[31] 新股概览 - 蓝宇股份申购日2024-12-06，申购代码301585，发行价待定，申购限额0.55万股[33] - 先锋精科申购日2024-12-02，申购代码787605，发行价11.29元，申购限额1.20万股，发行市盈率28.64[33] - 博苑股份申购日2024-11-29，申购代码301617，发行价27.76元，申购限额0.70万股，发行市盈率15.86[33] - 佳驰科技申购日2024-11-25，申购代码787708，发行价27.08元，申购限额0.75万股，发行市盈率20.72[33] - 英思特申购日2024-11-22，申购代码301622，发行价22.36元，申购限额0.80万股，发行市盈率21.63[33] 资讯速递 国内财经 - 工信部：1-10月规模以上纺织企业工业增加值同比增长4.4%，营业收入40121.1亿元，同比增长4.4%；利润总额1331.4亿元，同比增长9.7%[34] - 央行11月通过两项工具释放中长期流动性1万亿元，11月央行通过国债净买入与买断式逆回购，合计投放1万亿元中长期流动性[35] 国际财经 - 经济复苏前景黯淡，欧元区11月制造业PMI持续疲软，欧元区11月SPGI制造业PMI终值为45.2，与初值一致，低于10月的46，进一步远离荣枯线50[36] - 美国11月制造业活动连续第八个月收缩，11月制造业采购经理人指数(PMI)为48.4%，较10月的46.5%提高了1.9个百分点，新订单指数在连续七个月收缩后回升至50.4%[39] 行业要闻 - 中电联：10月全国各电力交易中心组织完成市场交易电量4878.4亿千瓦时，同比增长7.7%，1-10月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量50881亿千瓦时，同比增长9.5%[40] - GGII：110月我国固态电池规划产能超140GWh，钠离子电池规划产能超150GWh，2024年110月，我国共有33个固态电池规划项目，共规划投资超740亿元，规划产能超140GWh；我国共有23个钠离子电池规划项目，共规划投资超830亿元，规划产能超150GWh[41] 两市公司重要公告 - 云南能投：子公司拟4.64亿元投建老尖山风电场扩建项目，项目总装机容量7.5万千瓦，项目总投资46,419.01万元[42] - 柳工：拟斥资3亿至6亿元回购股份，用于新一期的股权激励或员工持股计划，本次回购股份资金总额不低于30,000万元，不超过60,000万元，回购价格不超过18.20元/股[43] - 天键股份：拟投资健康医疗总部项目并签署项目投资合同，投资总额不超过50,000.00万元[44] - 东方雨虹：获得不超5亿元回购公司股份融资支持，建行北京通州分行承诺为公司提供不超过50,000万元的贷款资金专项用于回购公司股份[45] - 常铝股份：子公司签订2.6亿元总包工程合同，上海朗脉洁净技术股份有限公司与江苏中慧元通生物科技股份有限公司签订新型流感疫苗产业化基地建设项目总包工程合同[46] - 精工科技：与沙特GIM公司签署重大销售合同，合同总金额为17,167.96万美元，其中设备16,417.96万美元，保证金750万美元[47]