报告核心观点 - 报告主要分析了2024年12月3日的市场走势和行业表现，重点关注了金融工程、银行、有色钢铁、机械、电力设备与新能源、医药、海外等行业的最新动态和投资策略 [6] 市场走势 - 沪深300指数和创业板指数近1年的走势分别为-32%和-16% [3] - 昨日涨跌幅前五行业为综合（4.914%）、商贸零售（3.400%）、汽车（3.086%）、钢铁（2.917%）、美容护理（2.723%） [4] - 昨日涨跌幅后五行业为银行（-0.340%）、食品饮料（0.737%）、石油石化（0.810%）、煤炭（0.855%）、有色金属（0.914%） [5] 金融工程 开源交易行为因子绩效月报 - Barra风格因子表现跟踪：市值因子录得-1.48%的收益，账面市值比因子录得-0.02%的收益，成长因子录得-0.67%的收益，盈利预期因子录得-0.48%的收益 [8] - 开源交易行为四因子的全历史表现：理想反转、聪明钱、APM、理想振幅因子的IC分别为-0.051、-0.038、0.030、-0.054，rankIC分别为-0.060、-0.061、0.035、-0.072，信息比率分别为2.52、2.73、2.34、3.03，多空对冲月度胜率分别为77.8%、81.9%、78.3%、84.0% [10] - 11月份：理想反转、聪明钱、理想振幅录得正收益，APM录得负收益 [11] 券商金股解析月报 - 12月份券商金股特征解析：美的集团、立讯精密、海光信息、宁波银行、恒玄科技、浙江鼎力、姚记科技等金股推荐次数靠前 [13] - 12月份电子、电力设备、计算机、汽车等行业金股数量占比靠前 [15] - 11月份券商金股绩效回顾：11月份券商金股组合整体收益率为-0.9%，2024年以来收益率为4.8% [16] 银行 - 估值法之"辨"：仅少数资产可使用成本法/估值技术 [19] - 净值化之后：估值是核心，但负债端接受度仍低 [23] - 低波资产难寻：监管收紧与理财再配置压力渐显 [24] 有色钢铁 - 贵金属：美元货币信用的"达摩克利斯之剑" [26] - 工业金属：供给约束驱动铜价上行，电解铝产能限制影响初显 [27] - 能源金属：供给出清拐点显现，抢位周期底部 [31] - 钢铁：聚焦钢铁行业供给侧改革2.0，看好中美宽松周期共振 [32] 机械 - 山推股份(000680.SZ)：土方机械王者归来，双重曲线助力腾飞 [33] - 推土机：大马力产品出口高速增长，主机厂迎量利齐升 [34] - 挖掘机：得挖机者得天下，第二曲线有望再造山推 [35] 电力设备与新能源 - 富特科技(301607.SZ)：国内车载电源头部供应商，海外新拓客户放量在即 [36] - 国内基本盘：广汽、蔚来车载电源主供 [39] - 国内增量：小米独供，小鹏、比亚迪、长安、零跑、蔚来乐道等陆续放量 [42] - 海外布局领先：2024Q3雷诺项目实现量产，Stellantis等定点在手 [43] 医药 - 人福医药(600079.SH)：三个产品首次纳入医保，有望贡献业绩新增量 [44] - 麻醉产品核心竞争力较强，进入医保后有望持续放量 [47] - 归核聚焦稳步推进，叠加麻药纳入医保放量，麻醉龙头有望迎来估值修复 [48] 海外 - 美团-W(03690.HK)：短期业绩增速预期波动，整体利润上行趋势不变 [49] - 2024Q3业绩超彭博一致预期，核心商业利润率及新业务减亏好于预期 [50] - 即时配送UE有望持续改善，到店利润率短期或有波动，海外业务加大投入 [51]