行业投资评级 - 看好充电桩出海方向，建议关注充电桩出海及直流占比高的整桩企业及模块企业：道通科技、盛弘股份、绿能慧充、通合科技等 [5] 报告的核心观点 - 欧美充电桩景气度高企，出海空间广阔。充电桩作为电车后市场核心板块，兼具高成长性及高确定性。欧美充电资源缺口大，23年起建设发力 [5] 美国充电桩市场 - 2024年前11月累计新增公桩达3.7万台，同比+23.3%。截至2024年11月30日，美国公桩保有量为20.5万台，私桩保有量为2.0万台。2024年1-11月累计新增公桩3.7万台，同比+23.3%，其中直流快充累计新增1.2万台，同比+30.8% [2] - 2024年11月公桩新增0.27万台，同比-15.5%，环比-47.3%，其中直流快充新增0.12万台，同比-6.9%，环比+8.1% [2] - 充电利用率持续提升，直流快充桩充电利用率提升显著。截至2024Q2，美国L2及直流快充桩的充电利用率较2023年下半年均有所提升。其中L2充电桩充电利用率由2023年7月的13.3%提升至2024年6月的14.5%，直流快充桩充电利用率由2023年7月的12.9%提升至2024年6月的17.1% [3] 欧洲充电桩市场 - 2024年前三季度累计新增公桩16.3万台，同比+12.2%。截至2024Q3，欧盟充电桩保有量为79.5万台，其中交流桩67.6万台、直流桩12.0万台。2024年前三季度欧盟累计新增公桩16.3万台，同比+12.2%，其中直流桩累计新增3.8万台，同比+43.7% [4] - 2024Q3欧盟充电桩新增2.7万台，同比-41.9%，环比-64.4%，其中直流桩新增0.99万台，同比+14.2%，环比-37.2% [4]