报告行业投资评级 - 对国产半导体设备持积极态度，建议关注北方华创（002371 CH/未评级）和中微公司（688012 CH/未评级） [4] - 对海外半导体设备持谨慎态度 [4] 报告的核心观点 - 美加大对华半导体行业出口限制，新规定涵盖对24种半导体制造设备和3种半导体开发生产软件工具（EDA）的新管制措施、对高带宽存储器（HBM）的新管制及针对合规和转移问题的“红旗警告”，实体清单新增140个条目并进行14项修改，涉及100 + 家设备制造商、24家半导体晶圆厂和实验室等以及两家投资公司 [1] - 国产半导体设备主要上游供应商虽涉及海外厂商，但基本有国产替代方案，国产设备厂商也在寻求并购上游厂商，风险可控；中微公司被从VEU采购白名单移除，后续不排除被列入实体清单可能，但对其采购上游设备影响或有限 [2] - 传统DRAM国产替代或将加速，HBM存储芯片限制或加速国产替代和国产算力加速芯片寻找替代方案步伐；海外设备商向内地存储器公司供货无边际变化，内地存储芯片或可继续采购海外半导体设备，但寻求国产替代进度不会放缓，长期驱动采购的关键因素是国产半导体设备技术水平 [3] - 预测全球半导体设备需求在2024年同比持平，2025/26年分别同比增长1%/2% [4] 相关目录总结 半导体设备供应链主要公司 - 机械类产品包括金属工艺件、金属结构件、非金属机械件等，涉及京鼎精密、Ferrotec等多家国内外公司，应用于所有设备 [7] - 电气类产品有射频电源、射频匹配器等，涉及Advanced Energy、MKS等公司，应用于所有设备 [7] - 机电一体类产品包括EFEM、机械手等，涉及Azenta、Rorze等公司，应用于所有设备及光刻设备等 [7] - 仪器仪表类产品为气体流量计、真空压力计，涉及MKS、Horiba等公司，应用于所有设备 [7] - 气体/液体/真空系统类产品包括气体输送系统、真空系统、气动液压系统等，涉及超科林、Edwards等公司，应用于干法设备、湿法设备等 [10] - 光学类产品有光学元件、光栅等，涉及蔡司、Cymer等公司，应用于光刻设备、量测设备 [10] 交银国际科技行业覆盖公司 - 中芯国际（981 HK）评级买入，收盘价26.40，目标价32.00，潜在涨幅21.2%，最新目标价/评级发表日期为2024年11月05日，子行业为晶圆代工 [12] - 超微半导体（AMD US）评级买入，收盘价142.06，目标价183.00，潜在涨幅28.8%，最新目标价/评级发表日期为2024年11月27日，子行业为半导体设计 [12] - 卓胜微（300782 CH）评级买入，收盘价95.68，目标价106.00，潜在涨幅10.8%，最新目标价/评级发表日期为2024年10月31日，子行业为半导体设计 [12] - 韦尔股份（603501 CH）评级买入，收盘价101.00，目标价133.00，潜在涨幅31.7%，最新目标价/评级发表日期为2024年10月07日，子行业为半导体设计 [12]