行业定义 - 铝挤压材是将铝棒通过挤压、热处理和表面处理等生产流程，生产出供交通运输业、耐用消费品制造业、机械设备制造业、电子业、化工业、电力设备业、建筑业等行业使用的产品，按形态可分为管材、型材、棒材等。铝挤压材具备较高的机械性能和生产效率，可应用于汽车热交换系统、底盘悬挂、制动系统、车身系统及其他汽车组成系统，是实现汽车轻量化的重要材料，有助于车辆节能减排，提高车辆续航能力 [4] 行业分类 - 按照挤压方向不同，汽车铝挤压材挤压工艺可以分为正向挤压、反向挤压和侧向挤压 [5][6][7][8][9][10] 行业特征 - 铝材是汽车实现轻量化的重要材料，铝合金质量较轻而强度较高，典型的铝质零件一次减重效果可达30-40%，二次减重则可进一步提高到50% [11] - 铝挤压材应用领域广泛，铝是仅次于钢铁的第二大应用金属，铝挤压材占中国全口径铝消费量的50%左右，可应用于汽车锻件用坯料、建筑铝型材、汽车型材、3C型材、机械装备用型材等产品 [12] - 铝挤压材行业区域集聚效应明显，2023年中国铝挤压材产量2,340万吨，增长8.8%。细分品种中，工业型材产量950万吨，增长25.0%，持续保持较快增长；建筑型材产量1,230万吨，下降0.8%，连续三年下滑 [13] 发展历程 - 早期发展阶段（19001960）：1904年，全球第一台铝挤压机在美国铝业公司正式投入使用；第二次世界大战期间，铝型材主要应用于军工产品的制造；二战结束后，战后重建带动巨大住宅建筑需求，同期铝型材在门窗幕墙领域逐步普及 [15] - 快速扩张阶段（19612019）：20世纪70年代初，中国从日本宇部兴产公司引进7台油压机；改革开放以来，伴随建筑铝型材加工业起步，中国铝挤压工业得到快速发展 [16][17] - 高速发展阶段（2020~至今）：2020年，中国铝挤压材的年产能力约为33000kt，年产量21380kt，占全球70%以上；同时伴随"双碳"目标的提出和新能源汽车产业的高速发展，汽车材料、工艺和结构设计轻量化成为行业重要发展趋势 [18] 产业链分析 - 上游：铝锭和铝棒是汽车铝挤压材的核心原材料，原材料在汽车铝挤压材生产成本中占比超80%，其中铝锭和铝棒在原材料成本中占比80%-90% [20][21] - 中游：汽车铝挤压材头部厂商更具竞争优势，铝型材行业属于资金和技术密集型产业，对于行业内厂商的初期资金投入以及技术研发创新能力具有较高要求 [22] - 下游：新能源汽车产业高速发展为汽车铝挤压材等轻量化材料带来市场机遇，2024年1-9月中国汽车产销量分别为2,147万辆和2,157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%，其中新能源汽车产销量均超过830万辆，同比增长超30% [23] 行业规模 - 2021年—2023年，汽车铝挤压材行业市场规模由53.30万吨增长至96.40万吨，期间年复合增长率34.49%。预计2024年—2028年，汽车铝挤压材行业市场规模由121.94万吨增长至250.33万吨，期间年复合增长率19.70% [33] 政策梳理 - 《电解铝行业节能降碳专项行动计划》：鼓励电解铝企业延伸产业链条，加快发展铝合金材料、铝基复合材料、深加工铝材等高端绿色产品；支持再生铝产业发展，健全铝产品回收体系 [36][37] - 《原材料工业"三品"实施方案》：在钢材、铝材、水泥等重点领域完善主干品种体系，推动产品体系化发展；大力开拓传统产品新市场、新用途，挖掘绿色建材、铝材等产品消费潜能，不断提升传统产品竞争优势和竞争效率 [38][39] - 《工业领域碳达峰实施方案》：以水泥、钢铁、石化化工、电解铝等行业为重点，聚焦低碳原料替代、短流程制造等关键技术，推进生产制造工艺革新和设备改造，减少工业过程温室气体排放 [40][41] - 《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》：到2025年，中国新能源汽车市场竞争力明显增强，强化整车集成技术创新，突破整车智能能量管理控制、轻量化、低摩阻等共性节能技术，提高新能源汽车整车综合性能 [42][43] - 《节能与新能源汽车技术路线图2.0》：对不同类型汽车未来的轻量化系数做出指示：对于燃油车而言，到2025年轻量化系数需降低10%，到2030年需降低18%，到2035年需降低25%；对于纯电动汽车而言，三个节点的轻量化系数降低幅度分别增加至15%、25%和35% [44][45] 竞争格局 - 汽车铝挤压材头部制造商因具备技术、供应链及生产规模化优势，在行业竞争中处于优势地位 [51] - 汽车铝挤压材头部制造商更具备技术优势，汽车铝挤压材行业属于技术密集型行业，铝挤压型材的生产工艺中包含挤压、淬火、时效、表面处理、精加工等一系列工艺 [52] - 汽车铝挤压材头部制造商更具备供应链优势，由于汽车铝挤压材头部制造商具备规模化生产优势，从原材料研发、模具设计与制造、生产加工、表面处理至精加工工艺等系列生产供应流程上具备完善的一体化响应机制 [53] - 汽车铝挤压材头部制造商产能扩张加速行业市场份额集聚，在汽车轻量化趋势的带动下，汽车铝挤压材头部制造商纷纷加快产能布局和投放 [54] - 汽车铝挤压材头部制造商技术创新加剧行业马太效应，具体到铝挤压材在汽车轻量化中的应用，伴随汽车向智能化和集成化方向创新发展，相应地对汽车铝挤压材的强度、韧性、耐腐蚀性和导热性有较高要求 [55] 上市公司速览 - 江苏亚太轻合金科技股份有限公司 (002540) [56] - 广东豪美新材股份有限公司 (002988) [56] - 安徽鑫铂铝业股份有限公司 (003038) [56]