行业投资评级 - 行业评级为4星 [42] 核心观点 - 集装箱船行业2019-2023年市场规模从120.31亿美元增长至229.55亿美元，年复合增长率17.53% [2] - 预计2024-2028年市场规模从428.44亿美元增长至1,068.05亿美元，年复合增长率25.65% [2] - 行业受红海事件、运价上涨、租赁市场活跃及新船订单激增推动 [36][37][38] - 替代燃料船舶成为趋势，2023年新订单中83%运力采用替代燃料 [14] - 中国在全球集装箱船新造船订单中占据主导地位，2024年1-9月承接约80%订单 [57] 行业定义与分类 - 集装箱船是专门运输标准化集装箱的现代化货运船舶，具有高效装卸、高航速（最快30节以上）和低成本优势 [3] - 按发展阶段分为六代：第一代（700-1,000TEU）至第六代（超20,000TEU） [6] - 按用途分为部分集装箱船、全集装箱船和可变换集装箱船 [8][9] - 按尺寸分为巴拿马型（4,000-5,000TEU）、苏伊士型（12,000TEU）、后巴拿马型（超6,300TEU）、大型（11,000-15,000TEU）、超大型（18,000-21,000TEU）和Megamax-24型（约25,000TEU） [11] 行业特征 - 集装箱船优势包括降低装卸成本、减少货物损耗、装卸效率为普通货船3-5倍，推动各国应用和装卸设备发展 [12] - 钢材价格占集装箱制造成本50%，原油价格影响班轮公司利润，每吨厚板价格上涨7.35美元使超大型船建造成本增加37万美元 [13] - 替代燃料成为趋势，2023年新订单中甲醇燃料占52%，LNG燃料占31% [14] 发展历程 - 起步阶段（1951-1959年）：集装箱运输诞生，1957年世界第一艘全集装箱船投入运营 [15][16] - 快速发展阶段（1960-2005年）：集装箱全球化与标准化，容量持续增加 [15][17] - 大型化和创新阶段（2006年至今）：超大型船（如11,000TEU级）投入使用，中国崛起为全球重要造船国 [15][18] 产业链分析 - 上游：钢材和原油价格直接影响成本，2024年钢价回落至4,140元/吨（较年初下滑6.3%），支撑造船厂盈利 [24][25] - 中游：劳动力短缺严重，全球造船从业人数从2017年250万下降至2020年69万，韩国人力缺口预计达4.3万人 [29] - 下游：班轮公司市场集中度高，CR10为84%，前三名为地中海航运（611.3万TEU）、马士基航运（438.1万TEU）和达飞轮船（381.4万TEU） [32] - 替代燃料船舶订单占比提升，2024年上半年占全球订单64.3%，LNG占手持订单73% [30] 行业规模驱动因素 - 红海事件导致绕航增加航程3,000-7,000海里，延长8天航行时间，增加48万美元燃料成本，推动运价上涨 [36] - 2024年上半年租赁价格涨幅显著，六种船型单日租赁价格较2023年底上涨74.93%-149.37% [37] - 新造船价格2024年上半年上涨3%，创16年新高，中国船厂订单增长明显 [38] - 美国补库周期启动，商品需求回暖，欧洲经济增长缓慢但服务业复苏 [39] 政策影响 - 《交通运输老旧营运船舶报废更新补贴实施细则》提供补贴鼓励老旧船更新，支持新能源船舶 [45] - 《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》按总吨补贴船舶更新，促进绿色转型 [45] - 《推动工业领域设备更新实施方案》更新先进设备，提升产业化能力 [47] - 《关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见》推广LNG、甲醇、氨等绿色智能船舶 [49] - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》将绿色智能运输船舶纳入鼓励类，加速低碳转型 [52][53] 竞争格局 - 中国船厂主导市场，2024年上半年新时代船厂份额28.20%，外高桥16.33%，舟山长宏14.95% [54] - 按国别市占率：中国42.44%、韩国37.13%、日本18.47% [54] - 行业集中度提升，全球活跃船厂从2008年1,031家下降至2023年371家 [57] - 企业重组加速，如韩华集团收购大宇造船，中国船舶与中国重工计划合并 [58] 企业分析 - 中国船舶工业股份有限公司2024年上半年营业收入360.17亿元（同比增长17.99%），净利润14.12亿元（同比增长155.31%） [62] - 产品优势涵盖军用舰船、散货船、油船、集装箱船、大型邮轮、LNG船及特种船 [65]