行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [序号] 报告的核心观点 - Credo Technology FY25Q2 财报显示，公司受益于 AEC 下游大客户需求强劲，收入规模快速扩张，Q2 产品销售收入同比增长 88% [1] - 光模块 DSP 新品进展显著，50G、100G DSP 解决方案显著增长，3nm 200G 产品已完成流片，打开成长新曲线 [1] - FY25Q3 指引高增速延续，营业收入预计为 1.15-1.25 亿美元，中值环比增长 67% [1] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司于 2024 年 12 月 02 日发布 2025 财年二季度财报，二季度单季度实现营业收入 0.72 亿美元，同比增长 63.58%；GAAP 毛利率 63.2%，non-GAAP 毛利率 63.6%；GAAP 营业费用 0.54 亿美元，non-GAAP 营业费用 0.38 亿美元；GAAP 净利润-420 万美元，non-GAAP 净利润 1230 万美元；GAAP 每股盈利-0.03 美元，non-GAAP 每股盈利 0.07 美元 [1] 收入分析 - 公司 FY25Q2 营业收入 0.72 亿美元，同比增长 63.58%，环比增长 20.63%，超预期增长。分业务来看，公司产品销售/服务/IP 业务 FY25Q2 营业收入分别为 6444/463/296 万美元，同比增速分别为 88.17%/90.46%/-59.76%，环比增速分别为 19.70%/32.87%/23.86%，主要由于 AEC 产品线收入创纪录，前两大客户及一位新型超大规模客户需求增长强劲，带动公司出货量提升 [1] 新品进展 - 公司光模块业务 Q2 营收创历史新高，主要受益 50G、100G DSP 解决方案显著增长。同时公司 3nm 200G 产品已完成流片 [1] 未来指引 - 公司 FY25Q3 指引为，营业收入 1.15-1.25 亿美元，中值环比增长 67%，GAAP 毛利率 60.6%-62.6%，non-GAAP 毛利率 61.0%-63.0%；GAAP 营业费用 0.59-0.61 亿美元，non-GAAP 营业费用 0.42-0.44 亿美元 [1]