行业投资评级 - 报告未明确给出具体的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 光伏行业中，颗粒硅凭借成本和工艺优势有望持续渗透原材料环节，N型硅片切换背景下，拉晶及切片设备有望迭代 [2] - BC电池光电转换效率不断突破，有望带动光伏行业技术革新，BC电池制备增加多道激光工序，对于焊带及绝缘胶等耗材的需求提升 [3] - 风电行业中，风机大型化持续推动风电降本增效，深远海海风发展提速背景下，风电产业各环节投资机会显现 [4] - 储能行业中，看好海外市场开拓力度大且建立自己品牌的储能设备商，同时看好先进的安全监测技术应用及配套消防领域的生产商 [5][8] - 氢能行业中，海外绿氢需求旺盛，电解槽迎来出口机遇，中国企业有望在中东和欧洲市场获得更多市场份额 [9] 根据相关目录分别进行总结 一、2024年行情回顾: 四季度板块修复, 风光盈利筑底 - 电力设备板块整体表现较好，涨幅达9.04%，在申万一级行业指数中排名第11 [21] - 光伏设备板块四季度开始反弹，最终收跌但跌幅明显收窄，跌幅达8.56% [34] - 风电设备板块四季度明显上修，跌幅显著减小，年内有望实现收涨 [40] - 储能板块年内震荡走弱，年末快速反弹，涨幅达8.44% [45] - 氢能板块年末走强，2024年涨幅扩大，涨幅达5.92% [52] 二、光伏设备 2024年供需变化及投资建议 - 需求端：光伏发电性价比凸显，全球需求高增，2023年全球新增光伏装机超预期增长，2024年全球新增光伏装机预计达592GW [59] - 供给端：产能出清进行时，价格拐点信号已现，各环节价格已企稳，海外新签价格有望回升 [85] - 投资建议：关注N型电池背景下颗粒硅竞争优势，硅片环节关注N型硅片切换背景下拉晶及切片设备迭代机会，电池片环节关注xBC电池竞争优势及加工设备投资机会 [97][102][107] 三、风电设备 2024年供需变化及投资建议 - 需求端：风电装机同比走高，海风项目顺利推进，10月新增风电装机6.68GW，同比+74.41% [112] - 供给端：风机招标价格已企稳，企业盈利修复在即，2024年上半年风机中标价格跌势减小，各企业之间竞争趋缓 [124] - 投资建议：关注风机大型化及深远海海风发展带来的投资机会 [4] 四、储能行业发展及投资建议 - 储能行业发展基本情况：储能市场竞争激烈，海外市场是可行的解决方案，看好海外市场开拓力度大且建立自己品牌的储能设备商 [5] - 投资建议：看好先进的安全监测技术应用及配套消防领域的生产商 [8] 五、氢能发展及投资建议 - 氢能行业发展现状：海外绿氢需求旺盛，电解槽迎来出口机遇，中国企业有望在中东和欧洲市场获得更多市场份额 [9] - 投资建议：关注电解槽出口机遇及氢能设备出口竞争力 [9]