行业投资评级 - 报告未明确提供行业投资评级信息 核心观点 - A2β-酪蛋白纯牛奶源自纯合A2基因奶牛，主打亲和人体、减少肠胃不适，生产依赖稀缺A2基因奶牛，技术壁垒高，需先进生物技术和数智科技保障[3][4][5] - 市场竞争激烈，品牌积极差异化竞争，提升A2-β酪蛋白含量成新策略，供需紧张，尤其三四线城市需求待开发[4][15][17][18] - 市场规模持续增长，受人均乳制品消耗增加、渠道下沉及健康饮食意识提升驱动，未来消费升级和健康指南推广将继续推动行业增长[4][40][41][42] 行业定义 - A2β-酪蛋白纯牛奶为使用基因筛选的纯合A2型基因奶牛所产牛奶为原料加工而成的纯牛奶，主张A2β-酪蛋白相较于其他类型酪蛋白更为亲和人体，有助于减少肠胃不适[5] - 技术核心在于识别和利用特定遗传特质的奶牛资源，通过遗传筛选技术和供应链管理保证A2β-酪蛋白牛奶的纯净度及产品质量[5] 行业分类 - 行业内部根据A2β-酪蛋白牛奶的特性，产品可以分为基于消费者体质和需求的不同类别，包括面向特定肠胃需求的消费者、心血管病风险人群适用型、婴幼儿配方奶粉、成人健康饮品和特殊医学用途配方奶粉等[6][8][9][10][11][12] 行业特征 - 技术壁垒高，企业须采用先进的生物技术和数智科技，保障产品持续创新与细分市场精耕，突显在A2β-酪蛋白分离及产品质量控制方面的高标准与高要求[15][16] - 市场竞争激烈，牛奶行业呈现"两超多强"的成熟行业生态，品牌间激烈竞争，企业不断寻求产品和服务差异化，从常温奶扩展到奶粉、低温奶乃至奶酪等多个产品线[15][17] - 供需关系紧张，市场渗透率尤其在三四线城市和农村地区仍有待提升，显示供小于求的现象，由于A2基因型奶牛的稀缺性，优质原奶资源的供应成为制约因素[15][18] 发展历程 - 萌芽期（20172018）：科学研究揭示A1β-酪蛋白与A2β-酪蛋白的差异，发现A2β-酪蛋白的消化优势，消费者健康意识提升，为领域萌芽奠定基础[19][20] - 启动期（20182020）：蒙牛通过"未来星"系列正式推出A2概念产品，标志大型乳企开始布局，市场需求增长促使多个乳品企业涉足A2市场，推出多样化产品[19][21] - 高速发展期（2020~2024）：市场竞争加剧，团体标准的发布推动行业规范化，新品发布与市场展示活动频繁，体现行业高速发展及市场高度活跃[19][22][23][25] 产业链分析 - 上游：生产制造端来自奶牛饲养管理、饲料质量控制、品种筛选与基因鉴定领域，需严控饲养管理、饲料质量及A2基因筛选，确保仅纯合A2基因奶牛用于生产[26][30][31] - 中游：品牌端进行A2β-酪蛋白纯牛奶生产，产业链整合与学术合作助力实现高效低成本生产，确保高质量与高标准，A2β-酪蛋白牛奶易消化，减少BCM-7产生，减轻肠胃不适[26][35][36] - 下游：渠道端及终端客户来自健康食品零售、母婴用品市场、高端餐饮服务领域，中国消费者对健康牛奶需求增强，A2β-酪蛋白牛奶因其消化特性和健康益处，市场增速远超普通牛奶[26][37][38] 行业规模 - 2019年—2023年，A2β-酪蛋白纯牛奶行业市场规模由2,781.25亿人民币元增长至3,944.49亿人民币元，期间年复合增长率9.13%[40] - 预计2024年—2028年，行业市场规模由4,287.70亿人民币元增长至5,761.64亿人民币元，期间年复合增长率7.67%[40] - 增长驱动因素包括人均乳制品消耗量迅速增加（2017年至2023年人均乳制品消费量折合生鲜乳由36.9千克增长至42.4千克，五年间实现15%增长率）、企业下沉渠道开拓、农村居民收入提升、健康饮食指南推广等[40][41][42] 政策梳理 - 《全国奶业发展规划（2016-2020年）》要求到2020年奶业供给侧结构性改革取得实质性成效，奶业现代化建设取得明显进展，到2025年奶业实现全面振兴，基本实现现代化[45][47] - 《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》对优化区域布局、发展奶牛标准化规模养殖、提升婴幼儿配方乳粉竞争力等方面做出指导[49] - 《关于进一步促进奶业振兴的若干意见》从源头入手推动奶业高质量发展，允许养殖户自建工厂并加工产品进行销售[50][53] - 《奶业品牌提升实施方案》要求力争到2025年中国奶业品牌化水平显著提高，品牌市场占有率、消费者信任度明显提升[51][52] - 《"十四五"全国畜牧兽医行业发展规划》提出到2025年中国畜牧业现代化建设取得重大进展，奶源自给率达到70%以上[55] 竞争格局 - A2β-酪蛋白纯牛奶行业呈现梯队情况：第一梯队公司有认养一头牛等，第二梯队公司为伊利、三元等，第三梯队有隔壁牛奶奶、卫岗等[56] - 头部企业凭借100%自有奶源与持续创新成功引领市场，认养一头牛自2020年首推A2β-酪蛋白牛奶以来，凭借100%自有奶源优势，不断扩展产品线，在电商渠道月销售额占比高达68%[56] - 企业凭优质A2奶源、纯种A2奶牛及碳中和行动占据领先地位，伊利甄选专属牧场优质A2奶源，利用DNA检测技术识别纯种A2奶牛，金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶实现全生命周期碳中和[56][57] - 随着市场需求增长，愈发多企业进入行业，市场竞争逐渐加剧，伊利、君乐宝、三元、澳牧、飞鹤、新希望、纽仕兰等国内外乳品企业都推出了A2β-酪蛋白纯牛奶产品[56][58] 企业分析 - 认养一头牛控股集团股份有限公司：A2β-酪蛋白牛奶在过去一年增速是普通常温牛奶的7倍，每卖出10件A2型牛奶就有4件由认养一头牛出品，产品线涵盖常温奶、低温冷藏牛奶、奶粉和冰淇淋等多种形式，截至2023年10月已累计生产4亿瓶[63] - 内蒙古伊利实业集团股份有限公司：甄选专属牧场优质A2奶源，确保产品高品质与安全性，利用DNA检测技术识别纯种A2奶牛，金典A2β-酪蛋白有机纯牛奶荣获中欧有机双认证并实现全生命周期碳中和，在产业链上下游整合能力强[57][65][67]