政策定调与经济展望 - 2024年12月中央政治局会议定调更加积极，提出实施超常规的逆周期调节力度[2] - 财政政策由“积极”转为“更加积极”，预计2025年财政赤字率提升至4%，新增专项债限额提升至4.5万亿元[4][9][11] - 货币政策基调调整为适度宽松，预计2025年政策利率和降准空间较大[3] 内需与消费 - 会议强调全方位扩大内需，提出稳楼市、稳股市、稳外资等系列方向[2] - 通过稳楼市、稳股市，改善居民财富预期，刺激消费潜力[13] - 提出通过定向补助、个税调整等措施提高居民实际可支配收入，增强消费信心[14] 外部风险与应对 - 2025年外部冲击可能主要来自特朗普2.0政策，扩大内需是应对外部风险的关键支撑[15] - 强劲的内需不仅为经济增长提供稳定动力，还能增强外资对中国市场的信心[15] 港股市场展望 - 12月中央政治局会议定调积极，有望延续此前强刺激政策对市场情绪的积极改善[16] - 港股估值处于历史均值偏下水平，提供较强安全边际，下行风险有限[18] - 建议采取“攻守兼备”的配置策略，重点布局高弹性成长板块和高股息板块[19]